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黄金价格已经较2022年3月高点2070美元每盎司跌去逾15%，前者逼近2020年历史高点2072美元每盎司，并由此构成了类似双顶的形态。5月-6月间，金价一度围绕200天移动均线横盘整理，过去一周金价跌破1800美元，并朝着关键技术支撑带1715-1725美元大幅下探。黄金目前似乎是受到了市场常见的“能抛尽抛“的情绪所裹挟，今年以来这种情绪一直主导着资产市场。
利多黄金的两重关键因素，即通膨上行和地缘政治紧张，最近几周有所消退，与此同时，诸如利率水准不断上升和美元走强这样的关键利空占据了主导。不过，渣打银行相信金价有望强势反弹，因为未来12个月内，地缘政治局势仍将紧张，通膨见顶或使美联储弱化鹰派立场，美元对大多数货币或走弱。
若金价跌破1715，则可能继续跌向1675-1685一线支撑，不过渣打银行预计后者将得以守住。若仍旧向下突破，则可能触发金价大幅滑落向1615—但在我们看来，这并非基础情形。
预计美元指数（DXY）未来几周可能将在109附近见顶。与此同时，金价可能筑底并先瞄准200天移动均线反弹，继而在中期向上突破1900。我们仍旧将黄金视作是投资组合内具有吸引力的风险分散工具，预计在当前低位会有投资者加码。
