黃金未來還能跌到多少？1675支撐能否守住?

黃金能跌到多低？

黃金價格已經較2022年3月高點2070美元每盎司跌去逾15%，前者逼近2020年曆史高點2072美元每盎司，并由此構成了類似雙頂的形态。5月-6月間，金價一度圍繞200天移動均線橫盤整理，過去一周金價跌破1800美元，并朝着關鍵技術支撐帶1715-1725美元大幅下探。黃金目前似乎是受到了市場常見的“能抛盡抛“的情緒所裹挾，今年以來這種情緒一直主導着資産市場。

利多黃金的兩重關鍵因素，即通膨上行和地緣政治緊張，最近幾周有所消退，與此同時，諸如利率水準不斷上升和美元走強這樣的關鍵利空占據了主導。不過，渣打銀行相信金價有望強勢反彈，因爲未來12個月内，地緣政治局勢仍将緊張，通膨見頂或使美聯儲弱化鷹派立場，美元對大多數貨币或走弱。

若金價跌破1715，則可能繼續跌向1675-1685一線支撐，不過渣打銀行預計後者将得以守住。若仍舊向下突破，則可能觸發金價大幅滑落向1615—但在我們看來，這并非基礎情形。

預計美元指數（DXY）未來幾周可能将在109附近見頂。與此同時，金價可能築底并先瞄準200天移動均線反彈，繼而在中期向上突破1900。我們仍舊将黃金視作是投資組合内具有吸引力的風險分散工具，預計在當前低位會有投資者加碼。