eia预计2022年全球石油库存将平均增加80万桶/日

在全球石油市场因应对COVID-19大流行而导致价格波动超过两年后，俄罗斯对乌克兰的全面入侵给2022年的市场增加了进一步的不确定性和波动性。自那时以来，全球石油消费量超过了全球石油供应量2020年年中，再加上全球石油供应可能受到限制的风险增加，原油和石油产品价格都面临巨大的上行压力。由于产量跟不上需求，经合组织的商业石油库存已超出五年（2017-2021年）范围，接近2014年以来的最低水平。

石油消费超过石油产量导致全球石油库存持续减少。eia估计，从2020年第三季度（2020年第三季度）开始，全球石油库存连续七个季度下降，并持续到22年第一季度。在此期间，库存以平均每天140万桶(b/d)的速度下降。布伦特原油现货价格从2020年第三季度的平均每桶43美元（b）上涨到2022年第二季度的平均每桶114美元。

对于2Q22，eia估计库存在两年内首次出现季度增长。eia预计2022年全球石油库存将平均增加80万桶/日，到2023年基本保持不变。2022年库存增加通常会给原油价格带来下行压力。然而，eia预计价格将保持高位，因为在预测的大部分时间里，库存仍低于最近的五年平均水平，这可能会使原油价格保持波动。在eia的预测中，2022年布伦特原油平均价格为104美元/桶，2023年为94美元/桶。

世界液体燃料生产和消费平衡

2022年全球石油市场的不确定性有所增加。在需求方面，COVID-19限制对石油消费的影响越来越集中在中国。此外，鉴于燃料价格高企、通货膨胀和经济活动放缓的可能性，未来几个月燃料需求可能会下降。在供应方面，俄罗斯全面入侵乌克兰带来的地缘政治风险和不确定性增加。对俄罗斯实施制裁的全部影响仍不确定。欧佩克+成员国是否会实现其不断增加的生产目标以及新原油生产对当前高价的反应还存在额外的不确定性。

全球石油和其他液体燃料消耗量。eia预测，2022年全球石油和其他液体燃料的消费量将增长220万桶/天。这一增长低于eia1月份STEO预测的2022年360万桶/天的增长。eia下调的消费预测反映了2022年上半年（1H22）全球GDP预测的下调以及中国与COVID相关的封锁。eia的全球经济预测来自牛津经济研究院，该公司预测2022年GDP将增长3.2%，而eia在1月份的STEO中使用的是4.5%。预计2023年GDP增长3.3%，2023年全球石油和其他液体燃料消费量增长200万桶/天。

世界液体燃料消费量

eia预测2022年经合组织石油消费量增长120万桶/日，非经合组织消费量增长100万桶/日。如果实现，2022年将是经合组织石油消费增长自1999年以来首次超过非经合组织消费增长。在整个预测中，经济增长是石油消费增长的主要驱动力，但油价上涨、货币政策日益紧缩如何，美元走强将影响2H22和2023年世界石油消费仍不确定。

许多国家已经显着放松或取消了为减少COVID-19传播而实施的旅行、流动和经济活动限制。中国是个例外；为了控制2022年3月发生的COVID-19疫情，政府在上海实施了严格的全市封锁，正在进行大规模检测并隔离大部分人口。上海的封锁几乎持续了所有时间2Q22和该城市的流动性和商业活动严重受限。包括北京在内的许多中国大城市也在2Q22爆发了COVID-19，这限制了流动性和商业活动，尽管不如上海。中国爆发COVID-19及相关限制措施降低了中国在2Q22的石油消费量。尽管政府于2022年5月开始在中国多个城市放宽限制，但对商业活动和流动性的一些限制仍在继续，预计将持续到22年第三季度。如果未来爆发疫情，中国的石油需求下降幅度可能超过eia的预期。

世界液体燃料消费增长

非欧佩克生产的石油和其他液体燃料。eia预计2022年非欧佩克产量将增加220万桶/天，2023年将增加60万桶/天。在eia的预测中，美国在非欧佩克国家的产量增长中领先，巴西、加拿大和挪威对增长也有很大贡献。这些国家的产量增加足以抵消俄罗斯因制裁和独立企业行动而导致的产量下降。

世界原油和液体燃料产量

这一预测反映了欧盟(EU)对俄罗斯实施的第六套制裁措施，即到2022年12月上旬实施原油进口禁令，到2023年2月上旬实施石油产品进口禁令。这些制裁将禁止大多数欧盟原油和从俄罗斯进口石油产品，并将禁止欧盟公司向运送俄罗斯石油货物的船舶提供某些服务，包括保险和再保险。eia假设英国将实施类似的服务制裁，包括保险和再保险。然而，欧盟的第六套制裁措施并未禁止欧盟拥有和运营的油轮运输俄罗斯原油和产品。

eia的预测假设尽管一些欧盟托运人将不再参与俄罗斯原油和石油产品的贸易，但仍有足够的运输能力将俄罗斯先前对欧盟的出口运往替代（非欧盟）目的地。eia预计这些石油产品中约有一半将运往非洲和亚洲国家，并且这些原油出口中的大部分可以找到替代买家，主要是在亚洲。

eia还假设，鉴于实施制裁的时间表，油轮船东和运营商将能够获得替代服务，包括主权担保或替代保险和再保险政策，以取代目前由欧盟和英国公司提供的大部分服务。目前与俄罗斯有贸易往来的一些托运人将自愿停止运输俄罗斯的石油。

eia对欧盟进口禁令和托运人供应减少的假设反映在eia对俄罗斯2023年原油产量的较低预测中。俄罗斯的产量最终将取决于这些制裁以及任何其他潜在未来的市场和贸易流动如何演变制裁。eia预测俄罗斯的液体燃料产量将从22年第一季度的1,130万桶/天降至22年第四季度的平均1,040万桶/天。eia预计到2023年底，俄罗斯的产量将降至910万桶/天。

eia预测的巴西液体燃料产量将从2021年的370万桶/天增加到2022年的390万桶/天，到2023年增加到410万桶/天。eia的预测假设六个新的浮式生产储油卸油(FPSO)的产量单位将在2023年之前增加并继续推动增长，特别是在Sepia、Mero和Buzios油田。

eia预测加拿大的液体燃料产量在2022年增加20万桶/天，到2023年增加10万桶/天，使产量在2023年达到590万桶/天。加拿大的产量增长主要受到油砂扩张和消除瓶颈的推动2021年10月投入运营的Enbridge 3号线管道（产能为76万桶/天）扩建后的项目。TransMountain管道扩建项目（产能为89万桶/天）将在2023年底。对Enbridge现有管道系统进行额外扩展和优化如果完成，将在预测期内增加超过400,000桶/天的出口能力。来自Enbridge的新管道容量和其他计划中的管道扩建将在2023年底之前减少对加拿大原油出口的现有限制。

eia预测，2022年挪威的液体燃料产量将基本持平，但eia预计2023年将增加30万桶/天，达到230万桶/天。增长主要反映了Johan Sverdrup扩建项目第二阶段的完成，该项目计划于22年第四季度上线。eia预计这一阶段和第一阶段的总产量将达到720,000桶/天。

预测非欧佩克产量增长的其余主要来源来自中国、阿根廷和圭亚那。值得注意的是，圭亚那于2019年12月首次开始生产石油。eia预计，在Liza油田等新的海上石油资源的推动下，圭亚那将成为2022年和2023年液体燃料产量增长的一个来源。eia预计圭亚那的石油产量将从2021年的平均11万桶/天增加到2022年的24万桶/天和2023年的34万桶/天。

eia预测，其他一些非欧佩克产油国（尤其是印度尼西亚和哥伦比亚）的产量将在2022年和2023年下降。

欧佩克生产石油和其他液体燃料。在2022年6月的OPEC+会议上,与会者重申他们决定将9月的增产计划提前至7月和8月，并将他们的生产协议继续到2022年12月，以补偿一些产量不足的成员。值得注意的是，他们没有做出任何调整来反映俄罗斯因制裁而减少的原油产量。eia的预测假设2022年OPEC+成员国不会按照目标全面增产。除了俄罗斯产油量减少外，部分国家将因产能有限而无法实现新目标，其他国家将限制增产由于俄罗斯石油损失幅度的不确定性以及全球石油需求疲软。

OPEC 1H22原油日均产量为2830万桶/日，较2021年同期增加300万桶/日。eia预计2H22年OPEC原油日均产量将增至2910万桶/日，然后增加到2023年达到2930万桶/日。eia的欧佩克原油产量预测存在相当大的不确定性，这是由于各国遵守现有生产目标和未来全球需求增长的各种可能结果。

eia预计，随着欧佩克产量的增加，欧佩克过剩的原油产能将从2021年的520万桶/日降至2022年的平均280万桶/日。eia预计2023年将进一步下降至平均260万桶/天，而2010年至2019年的平均过剩产能为260万桶/天。

欧佩克原油产能过剩

伊朗、利比亚和委内瑞拉是不受生产目标约束的欧佩克+成员。eia的STEO预测假设当前美国对伊朗和委内瑞拉的制裁在整个预测期内仍然有效。eia还预计欧佩克+不会进一步减产以适应伊朗或委内瑞拉石油产量的任何潜在增长。

在经历了五年的下滑之后，委内瑞拉的原油产量从2020年的50万桶/日上升到2021年的近60万桶/日，这得益于服务公司活动的增加以及凝析油和其他稀释剂的使用增加以与委内瑞拉的重质原油混合.尽管委内瑞拉的原油产量在2021年有所增加，但其前景有限，而制裁依然存在。总体而言，eia预计委内瑞拉的原油产量将下降，因为长期运营困难（包括缺乏油田和设施维护）继续存在并且制裁仍然有效。

利比亚的原油产量从2022年2月的110万桶/日降至6月的不到70万桶/日。自4月中旬以来，利比亚的内乱和抗议活动扰乱了原油生产和出口。武装民兵封锁了西南地区的几个出口设施和大油田，包括该国最大的油田沙拉拉。这种政治冲突继续影响石油部门，导致原油生产和出口中断。由于利比亚暂时的政治和安全局势以及缺乏支持石油和天然气基础设施维护和维修的预算，eia对利比亚原油产量的预测受到高度不确定性的影响。

欧佩克非原油液体。2021年，欧佩克非原油液体的平均产量为540万桶/天，这反映了由于欧佩克+生产目标提高导致相关液体产量增加。eia预计非原油液体的产量将在2022年进一步增加至550万桶/日，并在2023年保持相对不变。

全球石油库存。eia估计，从2020年第三季度到22年第一季度，全球石油库存平均减少了140万桶/天。在eia的预测中，2H22全球石油库存将增加120万桶/天。2022年的库存增长在很大程度上反映了全球石油产量的增长以及石油消费增长的放缓。然而，eia预计产量增长放缓将导致2023年市场基本平衡，明年库存水平基本保持不变。

截至2021年底，经合组织的商业石油库存总计26亿桶。eia预计经合组织的石油库存到2022年底将增至超过28亿桶，并在2023年底保持在该水平。

经合组织原油和其他液体的商业库存（供应天数）

原油价格。布伦特原油价格已从2022年1月的平均87美元/桶升至6月的123美元/桶。2月俄罗斯全面入侵乌克兰后，原油价格在1H22上涨。由于入侵，一些国家对从俄罗斯进口的原油和石油产品实施了制裁。此外，许多国际石油公司和其他公司结束了在俄罗斯的业务，限制或停止了俄罗斯原油和石油产品的交易。这些行动减少了俄罗斯的石油产量并导致原油价格上涨。几个欧佩克+成员国的产量低于目标，这也给油价带来了额外的上行压力。这些因素，加上已经很低的全球库存，加剧了油价上涨压力和油价波动。

eia预计布伦特原油价格将在2H22平均101美元/桶，然后在2023年跌至94美元/桶。预测价格下跌是由于2022年末全球石油库存预期增加的结果。eia预测的大部分价格下跌发生在2H22，价格从6月的平均123美元/桶跌至22年第4季度的97美元/桶。尽管eia预测库存增加，但目前低于2019年，这可能会限制与库存增加相关的部分价格下行压力，并增加持续波动的可能性。此外，eia预计2023年市场将更加平衡。由于这种平衡，eia预测的原油价格将在2023年缓慢下降，从22年第四季度的97美元/桶降至23年第四季度的93美元/桶。

由于制裁和全球炼油能力低于2020年之前，俄罗斯的精炼石油产品出口减少，导致精炼石油产品的可用供应减少，并导致汽油和柴油燃料的零售价格上涨。这种情况可能会持续下去，并可能限制原油价格下跌导致汽油和柴油零售价格下跌的程度。

实际价格将取决于对俄罗斯实施的现有制裁、任何潜在的未来制裁以及独立公司行为对俄罗斯石油生产和俄罗斯石油在全球市场销售的影响程度。全球经济发展对油价也至关重要。eia目前的价格走势反映了全球石油消费量从2021年到2022年增加2%，到2023年再增加2%。但是，中央银行应对通胀担忧的方式可能会影响预测期内的经济增长和石油需求。最新的欧佩克+生产目标的持续时间和遵守情况也仍然不确定。此外，国际制裁限制了俄罗斯的出口，全球炼油能力较疫情前水平有所下降。这些因素减少了全球精炼石油产品的可用供应，并导致汽油和柴油燃料的零售价格上涨。如果这种情况持续下去，可能会限制原油价格下跌导致汽油和柴油零售价格下跌的程度。

eia预测西德克萨斯中质原油(WTI)原油价格在2H22平均比布伦特原油价格低5美元/桶，然后到2023年平均比布伦特原油价格低4美元/桶。这些价格折扣是基于eia假设最近的折扣WTI对布伦特原油的平均价格在2021年低于3美元/桶，这反映了全球对石油出口的需求低迷和美国原油产量相对较低。美国原油供应在2Q22年初增加，这对WTI价格相对于布伦特原油价格构成下行压力。与此同时，俄罗斯对欧洲的原油供应减少对布伦特原油价格构成上行压力。这两个因素共同导致WTI贴水扩大。随着全球石油市场适应俄罗斯的生产限制以及新的原油贸易流的建立，eia预计到2023年WTI折扣将回到4美元/桶。