油价上涨和经济环境恶化已开始对石油需求造成影响

国际能源机构石油市场报告(OMR)是世界上关于全球石油市场的最权威和最及时的数据、预测和分析来源之一，包括国际能源机构和选定的非国际能源机构国家的石油供应、需求、库存、价格和炼油活动以及石油贸易的详细统计和评论。

油价上涨和经济环境恶化已开始对石油需求造成影响，但强劲的发电使用和中国的复苏正在部分抵消这一影响。全球石油需求增长在2022年小幅下降至170万桶/天，达到9920万桶/天。在非经合组织国家强劲增长的带动下，预计2023年将再增加210万桶/天。

6月份，世界石油供应增加了69万桶/天，达到9950万桶/天，原因是俄罗斯产量的韧性以及美国和加拿大的产量增加，超过了哈萨克斯坦维修相关的巨大损失。预计到年底，产量将增加180万桶/天，达到1.013亿桶/天。全球石油供应预计2022年平均为1.0010亿桶/天，然后在2023年达到创纪录的1.011亿桶/天。

6月份，炼油厂产量增加了50万桶/天，达到7920万桶/天，比去年同期增加了120万桶/天。中国以外地区的一系列停电和闲置产能紧张，意味着产品供应未能跟上需求的季节性增长。然而，产品裂缝从5月底观察到的创纪录高点下降，但每月平均要高得多。

俄罗斯6月份的石油出口下降了25万桶/天，降至740万桶/天，为2021年8月以来的最低水平。这一次，下降的主要原因是原油，而产品出货量相对稳定在240万桶/天。与此同时，由于油价上涨，出口收入增加了7亿美元，达到204亿美元，比去年平均水平高出40%。

5月份，全球观察到的石油库存略有增加500万桶，因为非经合组织原油库存的急剧增加被经合组织库存和水上石油的减少所抵消。经合组织工业股票上涨1520万股，至26.91万股，仍比2017-2021年平均水平低3.013亿股，这得益于释放3210万股政府股票。6月份的初步数据显示，经合组织的库存总额增加了2200万桶。

基准原油期货在6月份暴跌逾20美元/桶，原因是经济前景恶化引发了广泛的市场抛售。在撰写本报告时，布伦特低于100美元/桶，而WTI的交易价格约为96美元/桶。由于原油和产品的季节性需求上升，而供应仍然受限，实体桶的价格溢价扩大。

石油市场的前景很少像现在这样不确定。宏观经济前景恶化和对衰退的担忧正在拖累市场情绪，而供应方面也存在持续的风险。目前，发达经济体低于预期的石油需求增长和俄罗斯供应的弹性放松了总体平衡。自6月初以来，基准原油期货已下跌逾20美元/桶，在撰写本报告时低于100美元/桶。然而，持续的原油现货价格紧张和炼油厂的极端利润率突显了原油和产品供应的潜在失衡。

世界银行(World Bank)在其最新报告中警告称，俄罗斯入侵乌克兰及其对大宗商品市场、供应链、通胀和金融状况的影响加剧了全球经济活动的放缓。世行目前预计，2022年全球GDP增速将从2021年的5.7%放缓至2.9%。IMF警告称，鉴于风险上升，不能排除明年出现衰退的可能性。

经济活动的减速正在给我们的石油需求预测增加进一步的不确定性，但目前，我们只略微下调了2022年和2023年的前景。高燃料价格已经开始削弱经合组织的石油消费，但这在很大程度上被以中国为首的新兴和发展中经济体的需求反弹所抵消，因为中国开始摆脱科维德的封锁。目前预计，2022年石油需求将增加170万桶/天，明年将增加210万桶/天，届时将达到1.013亿桶/天。

由于俄罗斯出人意料的强劲表现，我们对今年剩余时间石油供应的预测略有上调。6月份，由于俄罗斯无视制裁，美国和加拿大增加了产量，全球产量增加了6.9万桶/天，达到9950万桶/天。虽然截至12月，全球石油供应预计将增加约180万桶/天，但哈萨克斯坦、利比亚和其他地方石油供应的短期风险上升，使闲置产能成为焦点，目前主要由沙特阿拉伯和阿联酋持有。随着欧佩克+创纪录减产的全面结束，它们的缓冲总量可能在8月份降至220万桶/天。

欧佩克+集团(OPEC+ group)将于8月3日举行会议，制定9月甚至更长时间的战略。全球石油库存仍然非常低，最近的建设集中在中国，由于Covid封锁期间需求疲软，中国炼油厂减少了运行。由于政府大规模释放股票，经合组织(OECD)工业股票有所回升，但仍比五年平均水平低近3亿欧元。随着欧盟对俄罗斯石油的禁运将于今年年底全面生效，石油市场可能会再次收紧。由于上游和下游现成的闲置产能都很低，可能需要需求方采取措施来降低消费和燃料成本，这对稳定构成了威胁，尤其是在新兴市场。如果不对能源使用进行强有力的政策干预，世界经济偏离复苏轨道的风险仍然很高。