外彙入門學習之未來貨币政策會如何發展？

　　近幾年随着投資熱度越來越高，世界經濟貨币走勢及政策也越來越受到人們關注。人們不再覺得這是離自己很遠的事情了。今天這篇文章我們了解一下關于未來貨币政策發展趨勢的相關知識，希望對大家了解外呼、了解投資，

　　未來貨币政策走向

　　面對未來量化寬松貨币政策退出，逐步健全貨币政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架體系。貨币政策從總量調整向結構調整轉變;逐步完善宏觀審慎政策體系，對症下藥，維護金融穩定和防範系統性金融風險;創新貨币政策工具，加強預調微調，維持流動性平衡，順暢貨币政策傳導機制。

　　(一)構建貨币政策與宏觀審慎“雙支柱”框架，實施穩健貨币政策

　　貨币政策從總量調整注重向結構調整轉變，圍繞實體經濟，優化流動性的投向和結構，強化貨币政策對信貸政策導向作用，把更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節;完善對普惠金融的貨币信貸支持政策，發揮好信貸政策對普惠金融業務的正向激勵和引導作用，加強對小微企業、“三農”等領域的金融服務;加大金融精準扶貧力度，引導金融機構加大對貧困地區的信貸投放;積極探索金融支持創業創新市場化運作的長效機制，加大對科技、文化、消費、戰略性新興産業等國民經濟重點領域的金融支持力度。

　　(二)完善宏觀審慎政策框架，防範化解系統性金融風險

　　宏觀審慎政策直接和集中作用于金融體系本身，能夠觀對症下藥”，側重于維護金融穩定和防範系統性金融風險。央行應着力建立和完善宏觀審慎政策框架，将更多金融活動和資産擴張行爲納入宏觀審慎管理，完善宏觀審慎評估體系(MPA)，使貨币政策和宏觀審慎政策相互配合，加強影子銀行、房地産金融等的宏觀審慎管理，防範化解系統性金融風險，維護金融穩定。

　　(三)維持流動性平衡，逐步實施金融去杠杆

　　量化寬松後，全球都面臨總體債務不斷積累、債務/GDP比重不斷提高的局面，我國企業杠杆率居高不小。一方面，适應全球金融政策變化和金融創新發展，密切監測流動形勢和市場預期變化，更準确地監測和把握全社會的實際融資狀況，靈活運用多種貨币政策工具組合，合理安排工具搭配和操作節奏，維護流動性基本穩定;另一方面，保持政策穩健中性，利率适度上升并保持穩定，鼓勵加大權益融資，減少債務融資，逐步去杠杆，防止政策過緊導緻流動性風險，或過松使金融機構進一步加杠杆，利用價格手段，把握好流動性适度和結構平衡，不可一刀切的方式直接降低企業的融資額度，造成資金鏈斷裂而發生系統性風險。

　　(四)貨币政策操作目标從數量型調控向價格型調控轉變

　　一直以來，我國的貨币政策操作目标兼顧了數量型和價格型指标，以前者爲重，但數量型調控越來越鈍化。央行在2013年就已提出，未來貨币政策調控方式将是價格指标和數量指标相結合，并逐步轉變爲以價格指标爲主，即通過調節央行資産負債表的市場化方式，調節政策利率或預期。從未來的發展趨勢來看，我國貨币政策的操作目标應由價格和數量兼顧朝向利率等價格型目标過渡。首先，發揮市場機制在資源配置中的基礎性作用，繼續深入推進利率和彙率市場化進程，提升央行對利率水平的引導能力;其次，優化基準利率體系，完善利率傳導機制，增強貨币政策透明度，提高貨币政策操作效果。

　　(五)完善利率傳導機制，發揮市場機制功能

　　央行行長周小川在五道口金融論壇上表示：“貨币政策作爲宏觀經濟調控最主要的政策，我們希望貨币政策給出的信号，能夠順利傳導至實體經濟，從而影響實體經濟的判斷和行爲，具體來說，就是要反映到政府、企業和家庭。”所以，疏通央行政策利率向金融市場、實體經濟的傳導變得尤爲重要，完善利率的傳導機制成爲貨币政策操作目标向價格型轉變的關鍵。

　　其一，打通貨币市場、債券市場以及信貸市場之間的割裂。我國的貨币市場、債券市場以及信貸市場屬于不同的監管主體監管，債券市場又分爲銀行間市場和交易所市場，市場之間還存在利差，貨币市場、債券市場和信貸市場的割裂，阻礙利率的傳導。需進一步改進監管部門之間的協調性，監管部門在控制流動性、債券市場和信貸市場之間進行市場化協調，進一步打通市場之間的割裂，構建統一的管理機制。

　　其二，完善短期利率影響長期利率的傳導機制。由于債券市場本身的問題，當前國債收益率曲線存在長短期利率分割、各期限品種不全、長期利率對短期利率變化不敏感等問題，交易市場也存在成交不活躍、報價不連續、基準性不強等現象。這需要打破金融市場的行政化監管和剛性兌付，增加債券供應，豐富債券品種，形成短、中、長期和國債、地方債、央行票據、公司債等多品種、多層次的債券體系，形成有效的收益率曲線，以順暢我國短期利率向長期利率傳導機制，不斷深化和完善公開市場操作賴以發揮作用的債券市場。

　　其三，完善信貸投放管理機制。改變信貸資源分配不均狀況，我國信貸市場長期存在結構性問題，利率敏感度低的大型國有企業占用大部分信貸資源，而中小微企業、民營企業、新興産業高息也很難獲得信貸資源，信貸投放不均衡，積極利用差别準備金率政策和窗口指導引導信貸資金流向，優化信貸結構。