渣打銀行：瑞郎走勢和歐元一緻，看空油價和日元

美元、歐元、英鎊及日元走勢曲折

歐元兌美元可能在未來1-3個月走弱，可能測試支持位0.90左右，然後穩定在0.93-0.94附近。歐洲天然氣儲備已接近産能的85%，但能源安全及配給擔憂，以及歐央行加息步伐相對較緩，可能短期對歐元兌美元施加下行壓力。未來12個月，我們預計美歐之間的利差将減少，目前其被低估的情況将逆轉，從而推高歐元。然而，持續的經濟增長阻力和不斷上升的地緣政治風險，導緻我們将12個月觀點從看漲調整爲中性。渣打銀行預計瑞郎未來12個月的走勢将與歐元大體一緻。

在新政府宣布了一項資金不足的刺激計劃後，由于市場擔憂财政的穩定性，英鎊兌美元最近暴跌至50年來的盤中低位。雖然不能排除英鎊會測試平價，但英國銀行出面幹預，似乎已經讓市場平靜下來，鑒于已有大量淡倉，我們認爲1.05爲強力支持位。渣打銀行将12個月觀點從看漲下調至中性，因爲通脹高企，意味着即使經濟增長前景黯淡，英國銀行可能仍會繼續加息。雙赤字不斷增加預計将進一步拖累英鎊。

美元動力強勁可能導緻澳元兌美元短期窄幅上落，但我們未來12個月仍看好其走勢。從估值角度來看，澳元格外廉宜。雖然估值本身很少是趨勢逆轉的推動因素，但我們預計，貿易價格比率強勁及澳大利亞經濟增長相對歐美更強的預期，可能利好該貨币。

全球經濟增長放緩的風險不斷上升，渣打銀行現在預計，未來12個月油價将大幅下跌。盡管加拿大央行可能會繼續加息以抑制通脹，但加拿大可能會在2023年出現增長放緩，與美國類似。因此，風險情緒減弱及油價下跌可能會打壓加元，故我們未來3個月和12個月對加元保持中性。我們預計美元兌加元将在1.33-1.38區間内窄幅上落，傾向适度走低。

短期内，渣打銀行預計美元兌日元将因貨币政策分歧繼續走高–美聯儲強硬，而日本央行則堅定溫和立場–可能會推高2年期利差，令美元兌日元重新測試阻力位146-147，日本财務省曾出手幹預該價位。我們未來12個月看淡美元兌日元，因爲預計美國政府債收益率見頂将縮小利差，加上油價下跌及淡倉部分逆轉及低估因素，可能會推動美元兌日元跌至140-141區間。與日本類似，我們預計美聯儲與中國央行之間的貨币政策分歧短期内将對美元兌人民币施加上行壓力，7.20則爲關鍵阻力位。不過，我們預計中國經濟增長将在2023年加速，加上中國央行的積極措施，應會使此貨币組合未來12個月在寬幅區間内上落。