渣打银行：瑞郎走势和欧元一致，看空油价和日元

美元、欧元、英镑及日元走势曲折

欧元兑美元可能在未来1-3个月走弱，可能测试支持位0.90左右，然后稳定在0.93-0.94附近。欧洲天然气储备已接近产能的85%，但能源安全及配给担忧，以及欧央行加息步伐相对较缓，可能短期对欧元兑美元施加下行压力。未来12个月，我们预计美欧之间的利差将减少，目前其被低估的情况将逆转，从而推高欧元。然而，持续的经济增长阻力和不断上升的地缘政治风险，导致我们将12个月观点从看涨调整为中性。渣打银行预计瑞郎未来12个月的走势将与欧元大体一致。

在新政府宣布了一项资金不足的刺激计划后，由于市场担忧财政的稳定性，英镑兑美元最近暴跌至50年来的盘中低位。虽然不能排除英镑会测试平价，但英国银行出面干预，似乎已经让市场平静下来，鉴于已有大量淡仓，我们认为1.05为强力支持位。渣打银行将12个月观点从看涨下调至中性，因为通胀高企，意味着即使经济增长前景黯淡，英国银行可能仍会继续加息。双赤字不断增加预计将进一步拖累英镑。

美元动力强劲可能导致澳元兑美元短期窄幅上落，但我们未来12个月仍看好其走势。从估值角度来看，澳元格外廉宜。虽然估值本身很少是趋势逆转的推动因素，但我们预计，贸易价格比率强劲及澳大利亚经济增长相对欧美更强的预期，可能利好该货币。

全球经济增长放缓的风险不断上升，渣打银行现在预计，未来12个月油价将大幅下跌。尽管加拿大央行可能会继续加息以抑制通胀，但加拿大可能会在2023年出现增长放缓，与美国类似。因此，风险情绪减弱及油价下跌可能会打压加元，故我们未来3个月和12个月对加元保持中性。我们预计美元兑加元将在1.33-1.38区间内窄幅上落，倾向适度走低。

短期内，渣打银行预计美元兑日元将因货币政策分歧继续走高–美联储强硬，而日本央行则坚定温和立场–可能会推高2年期利差，令美元兑日元重新测试阻力位146-147，日本财务省曾出手干预该价位。我们未来12个月看淡美元兑日元，因为预计美国政府债收益率见顶将缩小利差，加上油价下跌及淡仓部分逆转及低估因素，可能会推动美元兑日元跌至140-141区间。与日本类似，我们预计美联储与中国央行之间的货币政策分歧短期内将对美元兑人民币施加上行压力，7.20则为关键阻力位。不过，我们预计中国经济增长将在2023年加速，加上中国央行的积极措施，应会使此货币组合未来12个月在宽幅区间内上落。