恒指仍有可能继续下探，当前仍然现金为王

正当看似之前一面倒的悲观情绪开始好转，风险资产反弹之路却不无挑战测试。

毕竟，过去几个星期，对于投资者而言，要有效对冲来自于美联储或其他央行力量，挑战相当大。他们要不干脆减仓，要不运用衍生工具，但后者真的要做起来，比想像中难，尤其当遇上普遍资产俱持续跌价，只有美元独涨之时。

目前，风险资产似乎在争扎中，希望在现水平估值守得到，而目前的反弹与阻力形态，一次又一次的展现出这个倾向。要客观评价或比较，要小心分析数据和形态，尤其是即市的变化。市况反向一定会随时出现，争扎本身证明了，投资者的态度或能力，是否真的要反攻。

港股而言，目前看来，美股若不再升，则港股亦难逃宿命。基于美股中止连升三日，恒指大有机会下试16161的支持。

追本溯源，今年的风险资产价格受挫，显然不是个别资产类别的问题，亦不是个别地区的问题，而是环球市场整体的问题，是关乎所有资产类别的问题。故此，唯有把握住这个方向，才可以有效捕捉市场脉搏和变动。

是的，水涨船高，转为水退期，自然是人人都比之前艰难。当然，有些人的处境会艰难一些，有些会相对轻松一些，但整体方向仍然是走低。

同样道理，假如以现金计，没有很花巧的量度，总有某些资产相对跑输较少，有些跑输较多。

如此一来，不难发现，在太平盛世时，人人口中说的现金垃圾，生怕现金一多便放弃了市场的大好机会，如今却变成了现金为王，因为只要挨得过紧日子，周围都有便宜货，随便可以捡便宜，不亦乐乎，只要你有现金。

目前的形势，由之前所有央行一齐提速加息，稍为变成美联储坚持，其他却有点想放慢，已经足以令风险资产反弹好几天，甚至再延续一阵子。当然，要真的转势，非等到美联储也改变主意不可。