汇市日评2022年11月10日

中国银行北京市分行外汇交易员 赵宇瑄

市场摘要

昨日美元指数一路走强，收报在110.55，上涨0.83%。主要非美货币普遍下跌，英镑跌幅居前，下跌1.61%，收报在1.1358；欧元下跌0.63%，收报1.0011；澳元下跌1.17%，收报0.6431；日元上涨0.54%，收报146.47。国际现货黄金收于1,706.74美元/盎司，下跌0.33%。

美元指数

自上周开始，美元指数先涨后跌，在美联储议息会议公布当晚达到近期最高点，随后逐步转弱，并于本周回吐涨幅并进入盘整态势。展望后市，预计美元指数将处于震荡走强态势。

从货币政策上看，11月议息会议上美联储整体偏鹰，鲍威尔表示终点利率水平可能高于此前4.6%的中位预期，加息持续时间可能延长，且为抗击通胀不惜衰退。此番讲话对冲了前日市场对美联储边际转鸽的预期，引起美元指数短期走强，10年期美债收益率升至4.1%附近。从经济基本面上看，衰退的征兆并不明显，和欧洲、英国相比经济仍然强劲。10月公布的数据显示，就业率持续在充分就业水平附近，新增非农就业人数超预期值，尽管失业率高于前值和预期，但整体影响偏中性。同时，10月非农就业平均时薪上涨0.4%，工资通胀螺旋仍未到达终点，给予美元加息空间，有利于美元中长期继续走强。此外，美国中期选举两党战况激烈，目前数据显示共和党选票不及预期，可能带动美元逆转此前的跌势。综上所述，美元指数短期内将处于震荡走强态势。后续的主要焦点是今天晚上公布的美国CPI数据及中期选举结果。

英镑兑美元

自10月以来，英镑兑美元在1.13附近宽幅震荡。上周表现为先抑后扬，整体下跌1.90%，目前交投于1.15一线。个人认为英镑短期将维持弱势表现。

目前，英国面临着通胀高烧不退和经济衰退的双重压力。从通胀的角度看，英国10月公布的通胀率达到了40年来的最高值10.1%,且预计将在本季度达到11%的新高。为了控制通胀，上周英国央行将基准利率从2.25%提升75个基点至3%，达到1989年以来最大升息幅度。然而，激进加息可能会导致经济基本面迎来更严重的冲击。英国央行警告称，英国即将陷入长达两年的经济衰退。受飙升的能源价格和高企的借贷成本影响，实际家庭收入正遭受历史性的挤压，与此同时央行预计明后两年的GDP累计萎缩幅度达2.9%，失业率将从目前的3.5%大幅升至6.4%。为避免经济前景进一步恶化，个人认为英国央行会慎重选择过度紧缩的货币政策，逐渐转向鸽派立场。反观美国，美联储主席鲍威尔近日的发言十分明确地指向鹰派，暗示更高的终点利率水平和更长的加息时间，给美元带来上涨动能。因此，英国央行和美联储在应对通胀的政策选择上或将出现分化，成为英镑兑美元后期走软的重要原因。除此之外，尚未解决的天然气储备问题、财政贸易双赤字困境也将构成英镑的利空因素。综上所述，英镑兑美元将维持弱势局面。

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