维持年底前金价反复走强的看法

连番突破后，暂需先整固

美国最新公布的生产物价指数，增长速度放缓，本来不是什么大事，但把它与早前的其他数据排在一起，便知道对于投资者来说，意义重大。

诚然，单凭一个半个数据点，正如美联储部分官员所说的，不能作为货币政策取向的改变理据，但假如是持续的来自不同量度方式的，都显示通胀有缓和迹象，即使未必真的可以绝对确认已经见顶，都已经足够印证市场参与者近期入市支持风险资产的行动，的确有相当道理。

更何况，美联储一众官员，在过去两三周，分别在不同场合发言，支持把加息步伐放慢的决定。这样一来，局方主动出击的期望管理，为外界的相关想法带来更高可信度。

以此观之，投资者在一连串急速的短线操作后，好消息出货的传统智慧可能派上用场，部分人选择获利回吐，人之常情，而同步自然带来一定的沽压，反映在之前急升的风险资产上，便是短期在现水平徘徊整固格局的展现。

金价方面，继续往上推进，高收，惟气氛上若无额外的消息补充，乐观情绪已经相当程度反映在行情上，1800大关未必马上可以突破，近期才加入的投资者有必要留意，部署上要更灵活机动，小心由之前连日突破，变为收窄波幅的效果，尤其若有杠杆或时间值考虑的衍生工具，更是如此。

无论如何，大方向上，只要美联储首肯，由12月议息会议开始，把加息步伐由75点子下调至50点子，则外界憧憬更明显的放慢，甚至若经济数据转差，有可能出现衰退，则反过来转炒减息，亦未可料，当然，时机上可能不是短期内，而是明年中第一季或更后的事了。

大势方面，维持年底前金价反复走强的看法。