风险资产近期继续走强，美股指料整固

诚如一直与大家跟进全球通胀形势与货币政策，不能单凭一个半个数据点，便马上断言趋势，然而，若持续有不同量度方式的数据，都指向类似情况，或相同方向，则有关趋势的可信性，便增加了。事实上，除了之前的消费物价指数，近日美国公布的生产物价指数，亦有类似的情况，升幅放缓，意味着愈来愈多人相信的见顶，即使未绝对肯定，但趋势上多增加数据，便多一分可信性。

再配合一直以来与大家留意的美联储期望管理，不难发言，近两三星期，不断有美联储官员发言，支持放慢加息步伐，认为以目前收紧货币政策的程度，已足以为经济降温，继而收拾通胀预期云云。

当然，市场传统智慧是，好消息获得证实时出货，尤其是短线操作而言，故此，近期风险资产大举向上之后，势必有一定获利回吐沽压，之后进入新一轮整固。由于加息步伐有望放慢，寻息活动出现，大家不妨亦留意资金这方面流向。

打从美国中期选举前后，整体金融市场出现一波新行情，与憧憬美联储有望减慢加息步伐，以至一众通胀数据，在时机上，相当巧合，却又相当一致。

没有什么阴谋论，但有趣的是，世事本来就是互为关连的。可不是吗？之前大家恐慌的，如今都忽然乐观起来，为的是通胀有望见顶回落，加息不用太快太急，甚至万一出现衰退，失业增加，又可望有新一轮的减息以至量宽。

另一边厢，不难发现，美国中期选举后，共和党未有如外界般想像的横扫，如此惨胜，又难免再惹起新的事端，例如又有可以乘机卷土重来的特朗普参选角逐美国总统宝座，为近期略见平息的气氛，再起一点变数。

无论如何，大局而言，中美元首见面，本身就是意义重大，有望为整体气氛缓和，但更长期结构性的竞争因素依然，则近期气氛改善之后，风险资产回升不少后，目前估值水平有必要先行整固，投资者多采取观望态度，实属人之常情。

当然，风险资产继续走强，起码在年底前维持，此判断可以维持。

具体操作上，美股指料整固，美股指的波动指数却渐回稳。