每日提示——PTA&MEG（11月18日）

PTA：

1、基本面：近期油价震荡下行。PX方面，新装置投产时间逐步临近，略快于市场预期，PX降幅加快，目前仍然受到下游疲软的拖累。PTA方面，个别装置检修时间延长，后期负荷仍有下降预期，上游效益向下游转移，PTA加工费出现明显反弹。临近11月交割，部分地区交割货源偏紧，现货基差水平偏强。聚酯及下游方面，减产消息增加，聚酯大厂负荷下行速度加快，聚酯产品库存仍旧偏高，终端提前放假 偏空

2、基差：现货5700，01合约基差418，盘面贴水 偏多

3、库存：PTA工厂库存4.32天，环比减少0.07天 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线向上 中性

5、主力持仓：主力净空，多翻空 偏空

6、预期：需求端仍是制约聚酯原料价格的关键因素，江浙织机、加弹开工快速萎缩，部分工厂提前放假，下游跟涨成本乏力。PX/PTA供应端投产进度加快，PTA累库预期仍然存在，预计短期维持震荡偏弱为主。TA2301：5200-5400区间操作

MEG：

1、基本面：各主流工艺路线利润处于低位，乙二醇长时间处于亏损，14日CCF口径库存为86.4万吨，环比减少1.4万吨，港口库存小幅去化。近期油价震荡下行，个别聚酯大厂落实减产，港口库存处于同期中性水平 偏空

2、基差：现货3890，01合约基差-6，盘面升水 中性

3、库存：华东地区合计库存83.9万吨，环比增加0.3万吨 中性

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、预期：低价运行过程中供应环节恢复放缓，但中长线来看乙二醇供应压力仍然较大，继续被市场定性为空配品种。下游聚酯企业加速减产，同时终端订单匮乏，市场普遍持悲观预期，11-12月供需结构逐渐由去库向累库转移，基本面支撑减弱，但当下绝对价格方面估值仍旧低位，短期市场情绪集中于新装置与弱需求，下方空间有限，继续做空的性价比偏低。EG2301：短期关注3800支撑位