维持年底前金价反复走强的看法

一直以来，投资者对于黄金情有独钟，千百年来，由实物珠宝的收藏，到后来以金价的变化，来对冲通胀和战乱等风险，都是大家耳熟能详的。

过去十年，黄金的角色，或多或少有点转变。一方面，其传统的避险角色，在量宽和超低息年代，资金泛滥，整体水涨船高，资产升值带动股汇债商品等，齐齐向上，黄金亦在其中，并不因为其故老相传的角色而被排除。

但同时，正因为资金泛滥，有利于各式资产，不论有息无息，不论有基本面，甚至是只要有想像空间，便可以有捧场客，加密货币自然是最受注目者，某程度上，作出局部的替代，加密货币亦某程度上分薄了对于黄金的关注程度。

然而，另一方面，在资金泛滥的年代，各国央行更加密切留意，其他国家的货币政策，会否有变相补贴和资助其财政政策的情况，果如是，则要作好准备，要不争相在本身货币政策上，一样放松货币供应，大家的货币都在贬，最终相对而言没有谁对谁真的在贬。

如此一来，在其本身外汇储备方面，自然也要留意，当全球央行都在做差不多的事，增加货币供应，则变相令后来的危机更难处理，有见及此，自然要加大外汇储备内，黄金的占比，毕竟黄金不同于货币，后者容易印出来，甚至记账出来，前者的具体存量是有限，开采生产亦有相当难度。

暂时看来，金价一如其他风险资产，经过三四周的大突破向上，之后略有压力，但消化沽压后，已渐见回稳。

总的来说，大体上，跟之前表示一样，维持年底前金价反复走强的看法相符，看法不变，而假若短期沽压消除，可再略为再加仓，以响应最新的货币政策取态。