加息步伐能否如愿在12月放慢

外界与美联储多番努力之下，不但通胀预期的控制渐见成效，关于通胀预期的期望管理亦复如是。

事实上，美联储原本一直坚持说，通胀是暂时性，正因为触发点是全球疫情这一段非常时期，自然有各样非常手段，包括封城等，及至后来情况好转，这样一来一回，需求骤降后又骤升，但供应一下子应付不来，自然有物价上涨的压力，只是随后供应亦将渐渐复常，便可以在最根本上消除上述物价压力。

只不过，由此而起的通胀预期，却不会跟随疫后复常的供应增加而随便消失，反而是时间愈久，愈是顽固，因为更大程度上，关乎过去十多年的量宽和超低息环境，资金泛滥的情况。此之所以，加息幅度提速而行，直到如今开始收效，才可以慢慢把步伐放慢少许。而过程中，要取信于外界，局方的期望管理亦必须到位。

短期而言，全球股市亦继续取决于此，既然收紧力度有望减轻，但大方向上仍是收紧，则资产价格上升空间受限，但又未会马上大跌，港美股市一样。

感恩节的节日气氛浓厚，对于交投淡静，对很多人来说，可以说是很充分的理由。

然而，细心一想，即使假期，既然不是所有资产都暂停买卖，余下来的，按道理的是否可以较受欢迎？

当然不是。严格来说，有没有假期因素是一回事，但真正决定买卖与否的，始终是所关注的资产是否有获利潜质。

换言之，与其把日前美股大市交投淡静，推说到假期因素，倒不如说，其实经过好几星期的大幅度向上，日前有点沽压，渐渐消化，之后整固期，亦是合理之至。

故此，真正关键始终是市场本身的韵律节奏。事实上，大家不乏的经验是，如果有突发情况，危机出现，金融市场大幅波动，即使大家原本有何假期规划，也可能暂且先搁在一边，这是风险管理。

无论如何，短期而言，风险资产的形态，正如上述，是急升后有回吐，如今整固，渐见回稳，股汇债商品，基本上都不例外，皆因众所周知，目前的决定性因素，是加息步伐能否如愿在12月放慢。