铁矿石：
1、基本面：25日港口现货成交85.6万吨，环比上涨2.9%，上周平均每日成交87.9万吨，环比下降10.9%。上周澳洲发货量基本维持，巴西发货量明显回升，国内到港量明显回落，在港船只卸货顺畅，港口疏港出现明显减量，港存累库幅度扩大。新一期铁水产量继续下滑，钢厂盈利水平环比小幅回落 中性
2、基差：日照港PB粉现货750，折合盘801.8，01合约基差43.8；日照港巴粗现货718，折合盘面782.4，01合约基差24.4，盘面贴水 偏多
3、库存：港口库存13484.64万吨，环比增加118.56万吨 偏空
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净多，多增 偏多
6、预期：终端需求现实表现仍较为疲软，钢联口径公布的高炉利润处于低位，铁水产量不断下行中。目前虽然部分地区钢厂有零星限产行为，但市场认为今冬采暖季限产将会比较宽松。临近年末，钢厂厂内库存低位的背景下存在冬储补库预期。国内疫情形势依然严峻，稳经济下房地产行业再迎政策利好，融资环境得到明显改善，周五央行宣布全面降准0.25个百分点，短期将提振市场信心。盘面短期触及前高后上方压力显现。I2301：短期关注765阻力位
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