元宇宙：是梦幻还是真实？

我们认为元宇宙的标准定义低估了其在颠覆及变革上的潜力。它将「现实」生活及数码世界无缝地整合，创造全新层次的联系，并为投资者带来重大的新机遇。

要点

• 我们对「颠覆性」创新的看法是，这种由新技术带来的变化，其影响将会超越科技领域，并会渗透到我们生活的每个角落，元宇宙就是这种趋势的典型例子。
• 从网上游戏到视像通话，我们的生活越来越融入数码世界，而元宇宙成为了数码世界与现实世界之间无缝连接的崭新领域。
• 随着我们日渐适应「现实」生活迈向数码化，直到2040年，从事元宇宙业务的企业收入或将达到25至30万亿美元。
• 元宇宙加强「现实生活」与数码世界的互通，未来还将延伸至传统的非数码产业，为投资者创造不同机遇。

我们并不从传统角度将颠覆性看作只是科技领域的一种现象。事实上，颠覆性技术可能始于叫车及租赁等服务的创新，但现时真正的颠覆性创新已经渗透了我们的生活——从健康护理到智能家居。颠覆性趋势将改变竞争局面，重新定义「赢家」及「输家」。元宇宙的堀起凸显了正在发生的转变。我们认为「元宇宙」不只局限于虚拟实境，而是过去30年来，日常生活几乎所有方面加快数码化的集大成者，值得投资者期待其深远的影响。

元宇宙是数十年数码化的集大成者

「元宇宙」是一个新名词，暂无统一定义。它主要用来描述由虚拟实境（VR）或增强现实（AR）技术支援的数码世界或虚拟空间。但我们认为这定义过于狭隘，相反我们应该将元宇宙看成是现实世界及数码世界的无缝一体化。元宇宙并不像史提芬·史匹堡的电影《挑战者1号》中那样，仅仅是通过VR或AR技术到访一些独立的数码地区。在现实中，我们的数码身分及实体身分同样有价值。根据我们的定义，元宇宙及Web 3.0（基于区块链可实现全新层次的互联网）是同一事物的两面。因此，我们认为，元宇宙是一个大趋势，可作为推动社会演变的重要变革。

数码原住民群体不断扩大

资料显示，全球互联网使用率持续上升，每个年龄层的使用人口规模都多于上一代。这造就了更多「数码原住民」——对于他们来说，在网络空间工作与生活是第二天性。随着数码原住民的数量增长，全世界人口每日花在互联网上的时间越来越多。因此我们认为，直到2040年，从事元宇宙业务的企业收入将达到25至30万亿美元，相当于现今互联网业务企业收入的四倍。

世界越来越适应「现实」生活的数码化

在数码化演变之前，我们只关注现实世界，但随着电视、以及电脑与手机的出现，人们越来越将注意力转移到数码世界，我们预计这股趋势将会持续。乘着这股趋势，我们已留意到有很多现实世界的概念可在数码世界中实现。举几个例子：

• 在新冠疫情期间，在家工作大受欢迎。现在，一个视像会议服务平台每年的视频通话时间可达3.3万亿分钟。
• 原本处于现实生活中的社交圈子（IRL），因应新兴的社交媒体，组成线上社交圈子，而当中一些在过去十年间一直有指数级增长。
• 曾经在五人足球赛或少年联盟棒球中出现的友谊，现在均可出现在多人线上游戏中，这些平台的每日活跃用户数量达数以千万计。
• 增强现实（AR）滤镜是新的「化妆品」。当你可以在社交媒体上使用新滤镜时，是否还要遵守现实生活中对「美」的传统定义？
• 资金和财产透过加密货币及非同质化代币（NFT）转移到数码世界。

Web 2.0已过时——元宇宙及Web 3.0成大势所趋

曾几何时，随着社交网络及云端运算的出现，Web 2.0标志着互联网的重大进步，现在，Web 3.0以区块链技术将互联网带到另一个新层次——而且它也是元宇宙的基石之一。Web 3.0和元宇宙的结合有望实现几个关键主题：

• 数码世界与现实世界之间，以区块链作为互通连结，既可支援现实世界与非同质化代币（NFT），以及加密货币等数码资产互通，也可支援房地产等实际资产与数码世界的互通。
• 庞大的用户规模，能够让数千用户同时连结。
• 带来存在感，而不是今天受限制的互动模式。
• 创造一种新的商业模式，在这种模式下，创造者／用户是拥有者，而不是产品。

不少转变已见先兆：知名科技巨擘投资大量金额建设元宇宙，加密货币及NFT的使用快速增长，视像会议成为日常生活的一部分，AR滤镜让我们在网上看起来更美。这些只是下一波数码化转型所带来的投资机遇的先兆。

这对投资者的意义是什么：准备迎接元宇宙中的真实生活（IRL）

投资者应该如何利用这转变？首先，我们认为那些提供Web3.0基础设施的公司、为利用这些基础设施而建构的应用生态系统，以及那些可互通应用而产生的数码世界，都是潜在的投资机遇。

长远来看，我们相信元宇宙将持续发展，并延伸至很多非数码行业。例如，它能够更高效、更透明地储存房地产的财产记录，透过区块链简化复杂的金融交易，改善制造业及农业供应链。因此，投资者应该利用多元、跨行业的角度来寻找这转变中的赢家。

元宇宙是真实吗？我们认为是的。随着「现实」生活与数码世界之间的鸿沟逐渐缩小，元宇宙不再是遥不可及的世界，它比你想像中更加伸手可及，它所带来的投资机遇亦是如此。