北约“介入”俄乌战争，黄金将会是最受惠的避险资产

美、德、英现役坦克军援乌及美债上限胶着，令资金倾向持有黄金

北约核心国突然直接送出重型军备给乌克兰，相信不能扭转战局，但这举动在政治意义上是向俄罗斯表示，北约已介入俄乌战争。克里姆林宫27日表示北约已直接介入了俄乌战争，由自已国内将重型武器送给乌克兰，等同自已也亲自落场参与俄乌战事，并表示俄军可合法地向北约等国进行攻击，俄方强烈的响应，是因为当中德国的「豹2」坦克是可以发射「铀元素弹」，意味着俄乌战争快脱离常规模式。坦克事件将俄乌战局升温，避险资金又多了ㄧ个理据令黄金再上升。

俄乌战争爆发近一年，北约在支持乌克兰ㄧ向只是提供轻型及陈旧的军备，但近两周北约转而提供重型及现役军备，令俄乌战事火上加油。

上周北约多国突然允许把其主战坦克送给乌克兰。首先是英国率先在16日宣布送出其「挑战者2」主战坦克。随后上周26日德国充许将其主战坦克「豹2」送去乌克兰。同日美国亦答应送出其「M1」坦克，28日法国也同意送出其现役的「飙风」战斗机。

不过，上述的军援听起来雷声十分大，但细心察看，多国提供的坦克加起来仍不到100辆，而且交付日期颇遥远。最先将会运到的坦克是英国（14辆），预计3月底交付。德国首批（30辆），付运最快需时四至五个月，还未计算训练时间。美国的坦克（31辆）最快要年底才能付运。看到这坦克数量及交付时间，相信泽连斯基只能苦笑。最先运到的英、德坦克已是春天，欧洲的土壤因潮湿浓雾天气而进入泥泞期，不太适合重型坦克进行大型推进，俄乌双方过去亦因此损失了不少坦克。因此媒体正在高唱的俄乌将有坦克大决战，预计将不会发生。

过去，轻型及旧有的军备都是由美国授权其他北约小国如波兰将军备运往乌克兰，但是此次北约把军援装备上升级，而且是北约大国如美、德、英、法从其境内直接运出现役重型军备往乌克兰，这举动触及了俄罗斯的红线。因此克里姆林宫上周表示北约已介入了战事，俄军可合法地攻击北约成员国，意味着这些重型坦克在北约成员国协助运送途中或被俄军导弹击中。这样会将俄乌战争扩大，因此俄方上周的警告不容忽视，预计会将避险情绪升温，黄金将会是最受惠的避险资产。

上周美国GDP虽然造好，但未有令疲弱的美元反弹，因市场更关注的是本周联储局议息及美国就业数据。

上周四（26日）美国公布了第四季GDP初值，结果是+2.9%，（预测：+2.6%，上季：+3.2%），同日也公布了12月耐用品订单，结果是+5.6%（预测：+2.5%，11月：-1.7%）。两个数据都比预测好，尤其是耐用品订单，结果由上次的-1.7%大幅升上+5.6%。虽然如此，美元仍处低位徘徊，未有因强劲数据而反弹。

随后周五（27日）美国公布了12月PCE年率，结果是+5%（11月是+5.5%），数据反映美国通胀持续降温。

本周重头事项将是联储局今年首次议息，时间是香港时间周四（2月2日）凌晨3时公布结果，据CME利率期货显示，今次加息0.25%机率高达98.4%，相信已是市场共识，当晚的大焦点是鲍威尔会后记招会（当晚凌晨03:30开始），市场期待鲍威尔会否继续「放鸽」。

然后下个重头数据是本周五（2月3日），美国将公布1月就业数据，非农业新增职位预测是增加18.5万个，上次是增加22.3万。失业率方面，预测是3.6%，上次是3.5%。

值得留意的是，美国劳工统计局今年会采用新的计算法，据悉将会更准确及全面性，笔者推断今次1月非农业新增职位可能比市场预测的数字有颇大的落差，是否如此？有待当晚大家拭目以待！

美元指数DXY技术分析：

见下方[图ㄧ]美元指数DXY（月线图），今次用月线图是因为可显示到美元指数已跌破了2016年高位103.82，而本月的阴烛亦已跌破了上升通道线（黑色幼线显示）。从技术面看，美元汇价后市预计会进一步下跌，意味着金价及非美货币料持续上升。

黄金期货技术分析：

见下方[图二]2月期金/美元（日线图），金价过去两周窄幅地沿着上升通道线向上游走，显示动力仍倾向上升，上方的上升通道阻力线（黑色幼线显示）仍然限制住金价突破性的升势。要升破上方的上升通道线，似乎是等待市场会否释放更多令美元下跌的消息，例如本周鲍威尔会否「放鸽」等。另外，也等待俄乌战争有否再恶化的消息。同时，美债上限的不明朗因素仍困扰住市场，也是令金价持续向上的因素。以上3个因素料本周内会提供金价短期方向（长线仍看涨），至少本周联储局鲍威尔言论会给予重大启示。