每日提示——沥青（02月24日）

沥青：
1、基本面：
   供应端来看，本周国内石油沥青样本产能利用率为30%，环比上升0.3%；3月计划排产量为260-270万吨；全国样本企业出货44.8万吨，环比增加13.9%；样本企业装置检修量为63.73万吨，环比增加5.72%；3月沥青总计划排产量为276.2万吨，环比增加55.17%，同比增长47.06%；短期内供给压力不大。
   需求端来看，近期需求受经济复苏预期刺激，尤以新增地方债涨势较为明显，有较强支撑，但短期刚需有限且仍待兑现。
   成本上看，加工沥青利润为-4.4元/吨，山东地炼延迟焦化利润为458元/吨，沥青利润小于延迟焦化利润；同时受原油走弱影响，已接近成本，排产将有所恢复；偏空。
2、基差：02月23日，山东现货价3685元/吨，06合约基差-65元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存：社会库存为97.4万吨，环比增长11.06%；厂内库存为98.3万吨，环比减少2.29%；偏多
4、盘面：MA20偏向下，03合约期价收于MA20下方。偏空。
5、主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。
6、预期：短期内供应方面受山东地炼沥青持续小于焦化影响，供应有增长预期，整体压力有增大预期，同时终端刚需有限，备货积极性不足，06合约建议在3705-3795区间震荡操作。