每日提示——瀝青（03月21日）

瀝青：
1、基本面：
供應端來看，本周國内石油瀝青樣本産能利用率爲30.7%，環比下降2.1%；全國樣本企業出貨25.9萬噸，環比減少13.67%；樣本企業裝置檢修量預估爲51.16萬噸，環比增加5.94%；2月總産量爲206.4萬噸，環比增加10.23%，同比增加32.7%；3月瀝青總計劃排産量爲276.2萬噸，環比增加55.17%，同比增長47.06%；短期内供給恢複幅度較大，供給壓力仍保持在高位；4月原料供應或有變數。
需求端來看，近期需求受經濟複蘇預期刺激，尤以新增地方債漲勢較爲明顯，有較強支撐；天氣轉暖，但下周南方降水較多，疊加連續降價抑制需求複蘇，實際需求仍有較大恢複空間。
成本上看，加工瀝青利潤爲189.04元/噸，環比降低2.74%；山東地煉延遲焦化利潤爲360.31元/噸，環比減少12.45%；瀝青利潤仍小于延遲焦化利潤，但差距大幅縮小；同時受原油走弱，利潤和排産恢複略有下降；偏空。
2、基差：03月20日，山東現貨價3575元/噸，06合約基差20元/噸，現貨升水期貨。中性。
3、庫存：社會庫存爲121.8萬噸，環比增長6.75%；廠内庫存爲98.1萬噸，環比增加0.2%；偏多
4、盤面：MA20偏向下，03合約期價收于MA20下方。偏空。
5、主力持倉：主力持倉淨多，多減。中性。
6、預期：短期内供應方面受煉廠陸續複産影響，供應壓力陡增，同時終端剛需受氣溫回暖有所複蘇，但空間仍較大，基本面偏空且原油價格近期偏弱運行，支撐作用趨弱，整體價格走勢偏空；4月原料來源不确定性或帶來變數。