每日提示——沥青（03月23日）

沥青：

1、基本面：

供应端来看，本周国内石油沥青样本产能利用率为34.6%，环比上涨5.49%；全国样本企业出货27.93万吨，环比增加7.84%；样本企业装置检修量预估为44.06万吨，环比减少13.88%；2月总产量为206.4万吨，环比增加10.23%，同比增加32.7%；3月沥青总计划排产量为276.2万吨，环比增加55.17%，同比增长47.06%；短期内供给恢复幅度较大，供给压力仍保持在高位；4月原料供应或有变数。

需求端来看，近期需求受经济复苏预期刺激，尤以新增地方债涨势较为明显，有较强支撑；天气转暖，但下周南方降水较多，叠加连续降价抑制需求复苏，实际需求仍有较大恢复空间。

成本上看，加工沥青利润为162.87元/吨，环比降低13.84%；山东地炼延迟焦化利润为360.31元/吨，环比减少12.45%；沥青利润仍小于延迟焦化利润，但差距大幅缩小；同时受原油走强，利润有锁恢复，价格止跌；中性。

2、基差：03月22日，山东现货价3585元/吨，06合约基差-2元/吨，现货贴水期货。中性。

3、库存：社会库存为126.4万吨，环比增长3.78%；厂内库存为99.8万吨，环比增加1.73；偏多

4、盘面：MA20偏向下，03合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。

6、预期：短期内供应方面受炼厂陆续复产影响，供应压力陡增，同时终端刚需受气温回暖有所复苏，空间仍较大，基本面偏空但原油价格走强，价格支撑渐显；4月原料来源不确定性或带来变数。