每日提示——PVC（03月23日）

PVC：

1、基本面：

供应端来看，2月PVC产量在176万吨，环比减少8.27%；样本企业产能利用率为76.93%，环比减少0.68%；电石法企业产量33.34万吨，环比减少1.48%，乙烯法企业产量10.35万吨，环比增加2.27%；市场供应增加减缓，社会库存累库放缓，供应总体处于高位但有下滑预期，压力仍偏大。乙烯法受原油下跌影响，产能增加；春季检修期逐步推进，降负或对价格起到支撑，但仍取决于库存消耗情况。

需求端来看，随着4月检修季的到来，下游制品企业刚需或对价格进行一定支撑，内需及房地厂政策支持预期向好，今年出口需求短期内增长空间有限；

成本上来看，电石法成本受兰炭价格回稳而持稳以及液碱价格下滑的影响，对PVC价格起到支撑作用，中性。

2、基差：03月22日，华东SG-5现货价6140元/吨，05合约基差-1元/吨，现货贴水期货。中性。

3、库存：企业库存为56.27万吨，环比减少2.88%；电石法厂库为46.87万吨，环比减少3.36%；乙烯法厂库为9.40万吨，环比减少0.42%；社会库存为53.58万吨，环比增加0.15%；库存可用天数为9.40，环比减少2.69%。中性

4、盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

6、预期：今年国内经济尤其扩内需政策持续利好，新基建及房地产相关政策带动PVC盘面预期向好；成本支撑受电石及液碱支撑而增强，供应仍处高位但春检降负，需求端下游刚需仅支撑低价，出口预期衰退。