美国CPI放缓推低美元，美股下跌，欧元和瑞郎上涨

宏观/债券：美国广义CPI表现温和，但核心CPI仍显僵固

美国3月消费者价格增速持续放缓，通膨年增率连续第九个月下滑、来到5.0%，主要是汽油价格下降，但核心CPI年增率仍较前期增加0.1个百分点。核心CPI月增率0.4%，使得年增率来到5.6%，高于2月份的5.5%水准，同时也是近两年多来首次高于广义CPI增速。虽然住房成本创去年11月以来最慢增速，但仍是CPI增速的最大贡献项目，抵消了能源和杂货价格的下跌，后者是创2020年9月以来首次回落。市场预期5月份升息25个基点的机率维持在71%，代表5月份市场的升息预期持稳，而年底前降息的幅度则微升至50个基点。在通膨数据公布后，美联储官员巴尔金在访问中指出，在抑制通膨方面“仍有更多工作要做”；戴利也持同样看法，但补充即使没有额外的刺激措施，经济也可能会继续放缓。与此同时，美联储3月份会议纪要显示成员们在银行业发生危机事件后，下调对于利率的目标范围。

股票：美股下跌，欧股则持续表现良好

美股历经日内波动后终场收跌，美国3月通膨数据显示核心通膨僵固，而美联储会议纪要则显示其经济学者预计今年内会出现温和衰退，标普500指数受科技和非必需消费类股拖累而收跌。欧洲部分，德国DAX指数收盘创2022年1月以来新高，法国CAC指数盘中也触及历史新高，收盘涨幅虽有收敛但仍创收盘价新高。亚洲部分，港股在腾讯及比亚迪等领跌下走弱，有消息指出相关大股东考虑减持部位。而在市场关注对ChatGPT相关服务的监管下，阿里巴巴和其他大型科技股表现续弱。

外汇：CPI放缓推低美元，欧元和瑞郎上涨

美国公布CPI数据以及美联储的会议纪要后，美元下跌近0.6%，但美联储官员戴利和巴尔金强调核心通膨仍居高，显示美联储仍专注在降低通膨，可能有助于收窄美元部份跌幅。如果稍后公布的PPI和失业率表现疲弱，恐怕美元将回测2023年低点100.82。欧元和瑞郎是美元下跌的最大受惠者。欧洲央行官员Holzmann和Villeroy发表鹰派言论（前者支持5月升息50个基点）帮助美德2年期公债利差收敛至2021年11月以来最窄程度，若欧元兑美元向上突破1.1000-1.1030阻力，可能进一步挑战1.12区域。美元兑瑞郎下跌至2021年6月以来新低，主要是美国经济数据疲弱提升市场对美联储暂停升息的预期。美元兑加币也下跌，因加国央行维持利率不变，并驳斥市场对今年稍晚该行有降息机会的预期。我们认为1.3375可能是美元兑加币的下个支持位置。