日元未來将走強？未來美元兌日元或走向134

是時候增加對日元的配置了嗎？

我們認爲，近期日元疲軟是投資者在具有吸引力的水準上增加貨币配置的機會。自2023年3月中旬以來，美元兌日元上漲（或日元疲軟）是由美國公債收益率上升和市場定價轉向收緊日本央行貨币政策的可能性共同推動的。然而，我們認爲市場反應現在看起來有些過度。我們的全球投資委員會預計，随着美聯儲在第四季度開始降息，10年期美國公債收益率将在未來三個月内跌破3.5%，并最終在2024年上半年跌破3%。這應該會降低美國和日本之間的利差，從而推動美元兌日元走低（或日元走強）。

我們還認爲，日本央行最終放棄其極其溫和的收益率曲線控制（YCC）政策并将日本基準利率帶回正值區間的壓力依然存在。本周，日本官員舉行了臨時會議，貨币官員Masato Kanda表示，如有必要，政府将對日元疲軟做出“适當響應”。這些評論增加了政府幹預以防止日元過度貶值的風險。

從技術角度來看，我們認爲142.35是美元兌日元的近期阻力位，137.25是短期支撐位。我們預計美元兌日元在未來三個月内将跌向134-135。