逆回购减少降低美联储加息的可能性，美元指数呈现头肩顶

华尔街常说的金句"Don't fight the Fed"似乎已经失效了？本周大家需要关注美联储主席鲍威尔的演说。

上周美联储在议息会议中决定不加息，维持利率在5%至5.25%之间不变。虽然市场已经消化了这个消息，但是在声明和鲍威尔的讲话中，美联储暗示未来还需要加息两次，每次加息0.25%，并且表明今年内不适宜降息，这打消了之前市场对利率见顶的预期。毫无疑问，这是美联储向市场放出的一只"大鹰"，消息公布后美元上升，金价、股票和汇率下跌。

然而，第二天晚上，欧洲央行宣布加息0.25%，并表示未来还要加息两次，这也是一只"大鹰"，但市场却出现了意外，金价、股票和汇率上涨，美元下跌。这是因为美元指数中欧元的占比最高，欧洲央行的利率倾向会直接影响美元汇率。而美国的通胀明显下降，利率已经显著高于通胀率，再加息的必要性并不高，因此市场开始不相信美联储未来的举措。

此外，美国金融体系的资金流通量在6月有明显下降趋势，这可能会降低美联储未来加息的可能性。隔夜逆回购设施（ONRRP）是反映美国金融体系内资金流动量的工具，其成交量大幅下降，反映美国金融体系内的"过剩"资金下降，这可能会导致美国中小型银行面临危机爆发，从而降低美联储加息的可能性。

从技术分析来看，美元指数自2022年初组成了一个大型"头肩顶"，显示美元后市大方向看跌。本周金价和非美货币有望继续上涨，而期货黄金/美元的重要支持位在1,936美元。

换言之，若ONRRP成交量再进一步下降，美元利率见顶信号更趋强烈，美元弱势将加剧。

美元指数技术分析：

见下方图B美元指数DXY（周线图），美元指数自2022年初组成了一个大型「头肩顶」，显示美元后市大方向看跌。

美元指数上周曾尝试升穿下降趋势线（黑色幼线）但失败，最终在104.70掉头下跌，而且显著下跌至102.24收市，形成了一个颇长的「阴烛」，因此料本周美元甚有机会进一步下跌，意味着金价及非美货币本周再逞强势。

黄金期货/美元技术分析：

见下方图C期货黄金/美元（周线图），图中可见，上周三晚因美联储「放大鹰」下，金价曾跌穿上升趋势线（黑色幼线），最低见1,936美元，但周四及五金价大幅反弹，返回上升趋势线之上，目前1,936美元成为了本周重要支持位。上周五期金曾升上1,980美元，最后在1,971.20收市，这个9美元的回吐，可能是本周一是美国假期关系，出现了获利回吐。

从上周的阴阳烛形状来看，是一个「上升十字星」，技术分析推断下，本周金价料持续上升。