股市交易和外汇交易有哪些区别？

2023年，纵然全球经济前景疑云笼罩，主要央行紧缩压力始终不减，但部分发达国家股市无疑是全球资本市场的最大惊喜，日经225指数和纳斯达克指数上半年的涨幅都接近30%。

在此期间，人工智能为首的科技股引领美股强势，五大商社涨成日股旗帜，各大明星板块大放异彩。正因如此，近月来，投资者对于全球股指和个股的交易热度逐渐升温。

但和欧元/美元、美元/日元等外汇货币对的交易，以及金价、油价等商品期货买卖之间存在明显的不同，一些投资者可能在初涉股票交易时会“水土不服”。

股票交易到底在哪些方面区别与外汇和商品？在交易时又有哪些注意点？本文将进行基础梳理。

Part.1

股市交易VS外汇交易

1、成交量

由于交易特性的不同，据估计，全球外汇市场日均交易量达到5万亿美元以上，大部分交易集中在少数几个主要货币对上，如欧元/美元，美元/日元，英镑/美元和澳元/美元。仅从交易量来看，外汇市场令股票市场相形见绌，由于股市交易量和市场热度相关，因此全球股市的交易量在数千亿美元不等。

2、流动性

更高的交易量意味着交易者可以更加从容地执行订单，也能获得更为理想的交易价格。换句话说，外汇市场相比股市有更好的流动性，这也是汇市相较股市在交易层面上的主要优势。流动性高的市场能给交易者带来更低的交易成本。

但新世纪以来，价差合约(Contract For Difference，CFD)的出现弱化了股票的流动性问题，因持牌中间商在从事搓合交易之余也提供流动性。这种跟踪各大指数期货和个股的交易工具可以让投资者在不实际持有股票的情况下进行多、空任一方向的交易。

3、交易时间

外汇市场是典型的场外市场，这意味着外汇并不在传统的交易所完成交易，而银行间市场极大地促进了外汇交易。这意味着外汇可在不同国家的交易时段完成，并实现一天24小时，在工作日无间断地交易。

相比之下，虽然多个主流股市的股指期货基本覆盖了24小时交易，但市况最热的阶段依然是本地交易所的开盘时段。在非交易时段，期指的波幅及活跃程度则相对较低。这也是大家进行股指或个股交易时需要注意的。下表罗列了部分主要股市的本地开市时间(均以北京时间表示)：

(▲图片来源：FXTM富拓)

4、关注范围

汇市交易者通常会盯住若干个主要美元直盘和交叉货币对，总数一般不超过10-20个。即便将这个范围扩大，具有相当交易热度的货币对也不会超过数十个。另一方面，由于外汇是成对交易的，所以交易者需要跟踪两个货币所在国经济走向产生分歧或趋同的变化。

相比之下，股市的关注范围显然更广。例如全球两大交易市场，美国股市和中国股市都有数千只股票上市交易。跟踪个股需要关注上市公司的收入、财务表现和预测，以及所处经济环境等因素，工作量相对繁重；但如果将视野收缩至股指，那么全球主要指数同样不会超过20个。

Part.2

股市交易VS商品交易

黄金、石油、天然气等大宗商品也是交易者十分热衷参与的品种，股票/股指相比商品期货也有几处关键的异同：

1、资产所有权

投资股票时，你实际上拥有了资产的所有权和公司的股份。然而，在商品期货中，除非合约到期实物交割，否则没有实质买进实物商品，而是购买了代表某种商品所有权的合约。

另外，如果你交易的是股票或者股指的CFD合约或其他衍生品，那么也不会持有实际股份。

2、交易时间

全球股市本地开市的时间各有不同，但和外汇类似，商品期货的交易时段几乎覆盖工作日的24小时，无论是伦敦金(现货黄金)、纽约期金、美油、布油等产品均是如此。

3、关注范围

股票和大宗商品会同时受到部分基本面因素的影响。例如，因为会影响持仓成本，商品涨跌会与利率相关；而利率对股票的影响也很大，因为其变动会影响企业的借贷成本和人们的投资偏好。

但如果探究市场本质，大宗商品更为根本的驱动力是供求关系。例如，大国经济需求可能影响对铜的需求，促使价格上涨；农产品会受季节因素的极大冲击；而地缘政治、产油国产量、替代能源发展等，都会影响石油供需。这些与决定股票的公司质地和财务指标有着本质不同。

4、持有时间

由于大宗商品更易受基本面因素影响，往往价格波动剧烈，行情方向的折返更频繁，交易者会更偏好对大宗商品进行日内或者波段交易。商品相关资讯频出也利于投机客在动荡的市场中采取更短时的交易策略。

而股票交易，尤其是通过CFD合约等工具交易个股和指数，可以规避交易中例如交易费用、税金、T+1(中国A股个股遵循T+1交易制度)等问题。但考虑到股票市场，尤其是股指长期易涨难跌趋势，买入并持有的策略也适合股票交易。

Part.3

小结

总结一下，股票市场、外汇市场以及商品市场的一些关键元素的异同：

(▲图片来源：FXTM富拓)

最后，根据不同市场的上述特性，我们将尝试辨析长中短线交易方式的优势及劣势，进而找到股市、外汇以及商品在其中的交易定位：

(▲图片来源：FXTM富拓)

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