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中国银行北京市分行外汇交易员 王雨田
市场摘要
近期主导外汇市场走势的主要因素依然聚焦于货币政策预期以及更关键数据的变化，外汇市场呈现美元指数强，非美货币普遍偏弱的表现。昨日，美元指数一度升至三周新高102.78，收于102.57，当日上涨0.41%。澳元兑美元延续前日大幅贬值走势，一度贬值至6月份以来最低的0.65，收盘贬1.13%，报0.6538，英镑兑美元收盘贬0.51%，报1.2710，欧元兑美元收盘贬0.42%，报1.0938。贵金属方面，黄金价格回落至1941美元/盎司一线。
美元指数
从重要经济数据表现来看，昨日素有“小非农”之称的美国民间ADP就业数据公布，数据显示上个月民间就业岗位增加32.4万个，远高于预期的的18.9万个，显示出美国劳动力市场继续保持韧性，使市场对本周即将公布的非农就业数据表现充满信心。叠加近期公布Markit服务业和制造业PMI数据表现也相对稳健，进一步增加了市场对未来美国经济软着陆的信心，为美元指数提供了支撑。货币政策方面，虽然通胀近期持续回落，但需要注意的是，能源价格回落是通胀下行不可忽视的一个因素，剔除食品和能源价格的核心通胀依然较高，美联储仍需完成压降核心通胀的目标。上周美联储议息会议并未释放增量信息，仍对未来货币政策保持开放态度，重点政策依据仍将围绕未来重要经济数据的表现，在下次会议前还将公布非农和就业数据，如果数据超出预期，那么将进一步支持美联储下一步加息，美元指数有望获得短线上行动能。而从中长期来看，市场定价本轮加息已经基本见顶，市场关注的焦点更多转向高利率持续时间。如果高利率环境对经济滞后影响逐渐显现，经济数据的回落预计将对美元指数形成利空。
英镑兑美元
英镑兑美元自7月中旬以来呈现下行趋势，近期交投于1.27上方。总体来看，英镑近期走势主要跟随市场情绪变化和美元指数表现波动。首先，从经济基本面来看，英国6月最新CPI数据出现一定程度降温；同时7月制造业PMI数据继续下行，维持在荣枯线下方，而服务业PMI数据也出现环比下降。数据暗示英国经济前景较为疲弱，市场对英央行未来加息的预期有所回落，从而对英镑形成利空。另外从货币政策方面来看，上周欧、美央行先后公布利率决议，未来货币政策将重点参考后续经济数据表现，市场解读偏向鸽派。从目前来看，虽然美国通胀出现降温，使市场对美联储加息周期见顶有了更强的预期，但美国整体经济数据较其他国家表现更加稳健，因此美元指数近期得到一定支撑，非美货币则跟随美指走强而震荡走弱。本周，英国央行也将公布最新利率决议，市场预计本次加息25个基点的概率已超过60%，建议关注英国央行对未来加息路径的前瞻性指引，如果仍重点强调通胀水平高企，且有意加快紧缩进程，则有望对英镑形成短期提振。从中长期来看，回顾英国央行本轮加息周期，自2021年年末以来，已累计加息490个基点，市场对英国央行本轮加息高位定价在5.75-6%区间，英国央行未来加息空间有限，因此个人认为，后续英国央行加息进程也将更倾向于评估加息周期对经济发展的滞后影响，对英国经济衰退的担忧可能会限制英镑的上涨空间。
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