美联储将利率维持在22年来的高位，暗示2023年还将再次加息

美联储在最新决议中决定将利率维持不变，这使得利率保持在22年来的高位。美联储主席鲍威尔表示，他们将继续专注于促进美国人民的最大就业和稳定物价的双重目标。他指出，高通胀对经济的稳定性造成了困扰，而稳定物价是美联储的责任，因为没有稳定的物价，经济无法为任何人提供帮助。

鲍威尔表示，自去年初以来，联邦公开市场委员会（FOMC）已经显著收紧了货币政策立场。他们将政策利率上调了5.25个百分点，并继续以较快的速度削减资产持有量。虽然他们已经取得了很大进展，但其全面影响尚未完全体现。

他表示，目前他们决定将政策利率维持不变，并继续减少证券持有量。展望未来，他们将谨慎地决定是否需要进一步收紧政策。他们的决策将基于对即将公布的数据和不断变化的前景和风险的持续评估。

鲍威尔还提到了经济发展的最新指标。近期的指标表明，经济活动以稳健的速度增长，今年实际国内生产总值（GDP）的增长超出预期。消费支出的最新数据尤其强劲。房地产行业的活动有所回升，尽管仍远低于一年前的水平，这主要是由于抵押利率的影响。

他还提到，企业固定投资受到了较高的利率压力。根据经济预测总结，参与SEP委员会的成员对今年的实际GDP增长进行了修正，今年的中值预测为2.1%。预计明年增长将放缓，中值预测下调至1.5%。

劳动力市场仍然紧张，但供需状况继续趋于平衡。在过去三个月里，每月新增就业岗位平均为15万个，这是一个强劲的增长速度，尽管远低于今年初的水平。失业率在8月份有所上升，但仍保持在3.8%的低位。

劳动参与率自去年以来有所增加，特别是25至54岁的人群。名义工资增长有所放缓，今年迄今为止，工作空缺有所减少。尽管工作岗位和劳动力之间的差距已经缩小，但劳动力需求仍然超过了可用工人的供应。

FOMC参与者预计劳动力市场的再平衡将继续缓解通胀压力。根据9月份的预测，失业率预计从今年年底的3.8%上升到未来两年的4.1%。通胀仍然远高于美联储的长期目标，在截至8月份的12个月内，核心个人消费支出物价指数（PCE）除去食品和能源类别的价格上涨了3.9%。尽管通胀自去年年中以来有所缓解，但长期通胀预期似乎仍然很稳定，这体现在家庭、企业和预测者的广泛调查以及金融市场的指标中。

然而，将通胀可持续地降至2%的过程还有很长的路要走。9月份的中值预测显示，今年总体PCE通胀率预计为3.3%，明年将下降至2.5%，到2026年达到2%。美联储的货币政策行动是基于美联储为美国人民促进最大就业和稳定物价的使命。美联储非常清楚，高通胀对美联储的使命的两个方面都构成了重大困扰，美联储坚决致力于将通胀恢复到2%的目标。

正如之前所提到的，自去年初以来，美联储已经通过多次加息将政策利率上调了5.25个百分点。美联储认为当前的货币政策立场是收紧的，对经济活动、就业和通胀产生了下行压力。此外，经济面临着家庭和企业信贷条件收紧的阻力。

在9月的会议上，FOMC参与者根据各自对未来最有可能的情景进行的评估，编写了对联邦基金利率合适路径的个人评估。如果经济发展如预期，参与者的中值预测显示，今年年底的联邦基金利率合适水平将达到5.6%，2024年年底为5.1%，2025年年底为3.9%。与6月的经济预测总结相比，年底的中值预测保持不变，但未来两年的中值预测上调了半个百分点。

这些预测并不是委员会的决策或计划，如果经济发展不符合预期，货币政策将根据需要进行调整，以促进最大就业和物价稳定的目标。美联储将根据即将公布的数据和对经济活动和通胀前景以及风险的影响进行逐次决策。

考虑到美联储已经取得的进展，美联储有能力在评估即将公布的数据和不断变化的前景和风险时谨慎行事。目前的实际利率远高于主流估计的中性政策利率，但美联储也意识到在评估政策立场时存在着不确定性和不精确性。

美联储准备在适当的情况下进一步加息，并打算将政策保持在收紧水平，直到美联储对其能够持续朝着美联储的目标发展充满信心。在确定是否需要进一步加息以使通胀恢复到2%的过程中，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后期以及经济和金融发展等因素。

美联储始终致力于将通胀降至2%的目标，并确保长期通胀预期保持稳定。为实现长期最大就业和物价稳定的目标，确立基础至关重要。总之，美联储明白行动对全国各地的社区、家庭和企业产生影响。