通胀压力下降，SNB瑞士央行维持政策利率不变

通胀压力下降，SNB维持政策利率不变

近几个月，瑞士的通胀进一步下降，8月份为1.6%。这主要是由于进口商品和服务的通胀下降所致。鉴于此，SNB决定维持政策利率不变。

SNB对通胀的预测基于政策利率在整个预测时段维持1.75%的假设。新的预测略低于6月份的预测，主要是由于经济放缓和外部通胀压力稍微降低。预测显示，2023年和2024年的年均通胀率预计为2.2%，2025年为1.9%，处于价格稳定范围之内。

全球经济前景疲软，但通胀可能保持较高水平

全球经济前景仍然疲软，尽管许多国家的通胀继续下降，但仍明显高于目标水平。因此，许多央行在上一季度进一步收紧了货币政策。然而，从中期来看，随着货币政策的收紧，通胀预计会回到较为温和的水平。

尽管如此，全球经济仍面临较大风险。某些国家的高通胀可能比预期更持久，需要进一步收紧货币政策。此外，欧洲的能源状况可能在未来几个季度恶化，全球经济明显放缓的可能性也无法排除。

瑞士经济增长疲软，但劳动力市场仍强劲

瑞士的GDP在2023年第二季度停滞不前，制造业的附加值显著下降，而服务业保持强劲增长。尽管劳动力市场仍然强劲，整体生产能力利用率仍高于平均水平，但只是略高。

预计今年剩余时间内，瑞士经济增长将保持疲软。来自海外的需求不振、通胀导致购买力损失以及更为严格的融资条件将起到抑制作用。总体而言，预计瑞士的GDP今年将增长约1%。在这种环境下，失业率可能继续轻微上升，生产能力利用率可能略有下降。

结论

瑞士国家银行最新利率决议维持政策利率不变，这与市场预期一致。SNB表示近几个季度的货币政策收紧有效地抵制了剩余的通胀压力。然而，SNB将继续密切监测通胀的发展，并不排除进一步收紧货币政策的可能性。全球经济前景疲软，通胀可能保持较高水平，但仍存在较大风险。瑞士经济增长疲软，劳动力市场仍然强劲。投资者应密切关注全球经济和通胀的发展，以及SNB可能采取的进一步行动。