每日提示——焦煤焦炭（10月20日）

焦煤：

1、基本面：受近期线上竞拍情况不佳及下游采购节奏放缓影响，市场心态随之转弱，影响主产地部分地区焦煤价格有所调整，且线上炼焦煤竞拍流拍率有所升高，考虑到个别煤矿厂内焦煤库存有累积现象，部分报价较高的煤种或有继续回调预期；中性

2、基差：现货市场价1775，基差54.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存751.5万吨，港口库存187.1万吨，独立焦企库存805.4万吨，总样本库存1744万吨，较上周增加28.8万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、预期：终端需求不佳，影响钢厂利润有所收紧，且部分钢厂发布检修计划，对原料端需求有所回落，甚有部分有控制到货现象，同时焦企厂内焦煤库存多维持低库存运转，采购积极性较低，个别有控制采购量现象。叠加成本端部分报价相对较高的煤种报价焦钢企业压价意向依旧较强，焦钢企业对焦煤采购多相对谨慎，预计短期焦煤维稳运行。焦煤2401：1700-1750区间操作。

焦炭：

1、基本面：山西地区4.3米焦炉淘汰临近，涉及焦炉已陆续停止装煤，4.3米焦炉关停后，焦炭产量或有明显下降，但下游钢厂受利润影响，减产检修范围逐步扩大，钢厂铁水产量也仍有回落预期，供需双弱格局下，焦炉关停对市场影响或不及预期；中性

2、基差：现货市场价2380，基差36.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存565.2万吨，港口库存194.6万吨，独立焦企库存47.3万吨，总样本库存807.1万吨，较上周增加2.4万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，多翻空；偏空

6、预期：考虑到终端需求表现仍不及预期，钢厂盈利能力偏弱，对焦炭多控制到货，且随着高炉检修计划逐步增多，刚需回落，影响个别地区焦企出货节奏放缓，厂内库存压力显现，但随着山西落后产能逐步关停，焦炭产量下降预期下，焦炭供应或趋于紧平衡状态，预计短期焦炭或暂稳运行。焦炭2401：2320-2370区间操作。