铁矿石：
1、基本面：4日港口现货成交112.7万吨，环比上涨26.2%，本周平均每日成交104万吨，环比上涨3.3%。本周澳巴发货量均有回落，北方六港到港总量大幅回升。恶劣天气影响减弱，港口集中到港，卸货量增加，压港逐步转为库存，港口疏港水平环比继续提升，但累库幅度扩大。新一期公布的铁水产量继续走弱，钢厂盈利率小幅修复 中性
2、基差：日照港PB粉现货1060，折合盘面1142.5，05合约基差126.5；日照港巴粗现货1023，折合盘面1114，05合约基差98，盘面贴水 偏多
3、库存：港口库存12244.75万吨，环比增加253.02万吨 偏多
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净多，多增 偏多
6、预期：终端需求仍较为疲软，表观消费水平超预期下行，下游进入季节性淡季。12月制造业PMI为49%，景气水平有所回落。红海局势对海运成本有所扰动，市场传闻FMG公司出现火车脱轨事故。临近年底，钢厂低库存背景下补库预期需要重点关注，短期仍需警惕政策风险是否发酵，操作上建议观望为主。I2405：短期观望为主
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