铁矿石：
1、基本面：15日港口现货成交82万吨，环比下跌28.7%，本周平均每日成交82万吨，环比下跌23.4%。本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量明显回升，北方六港到港总量基本维持。港口到港量增至高位，卸货量效率提升，压港逐步转为库存，港口疏港水平环比继续提升，但累库幅度扩大。新一期公布的铁水产量小幅回升，钢厂盈利率小幅修复 中性
2、基差：日照港PB粉现货997，折合盘面1073.3，05合约基差140.3；日照港巴粗现货957，折合盘面1042.2，05合约基差109.2，盘面贴水 偏多
3、库存：港口库存12617.22万吨，环比减少3.89万吨 偏多
4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下 偏空
5、主力持仓：主力净多，多减 偏多
6、预期：终端需求仍较为疲软，表观消费水平超预期下行，下游进入季节性淡季。12月制造业PMI为49%，景气水平有所回落。近期重点生产地区钢厂检修情况增加，叠加国内宏观氛围走弱，矿石风险释放，但临近年底，钢厂低库存背景下补库预期仍然存在，盘面仍有可能出现进一步反复，操作上暂时建议观望为主。I2405：短期观望为主
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