每日提示——焦煤焦炭（2月5日）

焦煤：

1、基本面：现产地多数煤矿及洗煤厂均已停产放假，供应端不断收缩。目前焦企原料冬储基本收尾，炼焦煤需求明显下滑，下游焦企多拉运前期订单为主，煤矿新订单较少，焦煤市场活跃度偏低；中性

2、基差：现货市场价1800，基差91.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存829.7万吨，港口库存196.9万吨，独立焦企库存960.2万吨，总样本库存1986.8万吨，较上周增加35.7万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、预期：焦企补库接近尾声，市场需求渐弱，叠加下游端吨焦利润不佳以及钢焦企业不同程度限产，采购意向不佳，主要以刚需补库为主，预计短期焦煤或暂稳运行。焦煤2405：1700-1750区间操作。

焦炭：

1、基本面：煤矿年前多有放假计划，焦煤供应收紧，焦企成本压力仍存，部分地区焦企受环保以及亏损等因素影响，继续处于限产状态，焦炭供应增量有限，叠加近期雨雪天气持续，焦企出货稍受影响，部分焦企库存有所累积；中性

2、基差：现货市场价2380，基差52；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存659.7万吨，港口库存158.4万吨，独立焦企库存62.7万吨，总样本库存880.8万吨，较上周增加18.8万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、预期：部分地区环保影响仍未完全消失，且在亏损状态下，焦企提产意愿不强，多数仍处于限产状态，年前下游刚需支撑仍在，焦企挺价意愿明显，但考虑到近期钢材价格持续走弱，钢厂补库持续性不强，预计短期焦炭或暂稳运行。焦炭2405：2330-2380区间操作。