每日提示——沥青（02月05日）

沥青：

1、基本面：

供应端来看，2024年2月份国内沥青总计划排产量为192.8万吨，环比减少16.0%，同比减少6.6%；本周国内石油沥青样本产能利用率为27.4%，环比减少1.5个百分点；全国样本企业出货30.23万吨，环比增加1.78%；样本企业产量为46.9万吨，环比减少6.76%；样本企业装置检修量预估为108.27万吨，环比增加9.33%；物流或受降水天气影响，局部地区出现供应紧张；总体供给压力本周或将有所下降。

需求端来看，低价货源持续减少；天气进一步降温，北方需求转为冬储需求，南方赶工有一定刺激，但受降水天气限制，物流或遭遇一定压力，改性需求低位，但总体呈走稳趋势。

成本上看，日度加工沥青利润为-714.58元/吨，环比减少15.85%；周度山东地炼延迟焦化利润为1050.74元/吨，环比增加6.18%；沥青利润亏损扩大，沥青与延迟焦化利润扩大，部分炼厂有转产意愿；原油价格受红海局势波动震荡走弱，短期内支撑转弱；偏空。

2、基差：02月02日，山东现货价3550元/吨，03合约基差-155元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为138.8万吨，环比增加5.31%；厂内库存为84.5万吨，环比增加3.94%；港口稀释沥青库存为97万吨，环比增加14.12%；生产端库存较低水平，社会库存压力偏高，港口库存有所回升。偏空。

4、盘面：MA20向上，03合约期价收于MA20下方。中性。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。

6、预期：新增检修，舒缓供给压力，依照沥青与焦化料利润差来看修复动力转强，部分炼厂有停转产意向，2月总体排产下降较为明显；但局部地区物流不畅，加剧供给紧张局面；重交终端北方刚需所剩无几，基本转为冬储需求，近期降水天气对南方赶工需求有所抑制，同时影响物流顺畅运行；改性需求低位；供需格局基本呈供需双弱背景下，供给仍偏强；成本方面，原油价格震荡走弱，远期成本支撑转弱。