每日提示——碳酸锂（02月29日）

碳酸锂：

1、基本面：

供应端来看，近日受宜春地区环保检查影响开工消息影响，盘面一度暴涨，随后经SMM核实后，核心企业开工并未受影响，因此之后回落较明显；同时3月产量预期为44048万吨，环比增长30%，恢复至往月水平；当前回收锂矿企业停产规模仍大于原矿锂盐企业需求，叠加盐湖提锂运输受阻，工碳面临部分供给紧张局面，锂盐整体供应短期缩紧，叠加澳大利亚主要矿山自本年以来纷纷下调产量预期，中短期内对盘面价格有所支撑，但总体长期仍处于宽松态势。

需求端来看，三元前驱体及三元材料受终端需求下滑，需求量有所下行；磷酸铁锂及磷酸铁依旧面临成本倒挂和产能过剩影响，供需未有大幅转变；终端新能源汽车1月产销环比均有大幅下滑，对动力电池需求持续下行。1月以来以磷酸铁锂-动力电池-新能源车产销量需求环比均大幅下调，但同比仍有预期内增长幅度，且仍以消耗前期库存为主，但整体需求仍较疲软。

成本上看，锂矿/碳酸锂进口持续高位；成本下行压力继续累加，外购锂辉石/锂云母企业面临成本倒挂；但盐湖提锂端依然可以盈利。中性。

2、基差：02月28日，电池碳酸锂现货价98000元/吨，07合约基差-10000元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：冶炼厂库存45276吨，环比增加17.00%，下游库存16841吨，环比减少5.92%，其他库存17802吨，环比减少11.08%；总体库存依旧上涨，但下游需求开始复苏，库存下降较为明显。偏空。

4、盘面：MA20向上，07合约期价收于MA20上方。偏多。

5、持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。

6、预期：供给侧检修规模有上升预期，叠加澳大利亚矿山减产预期，同时传闻江西环保检查组进驻后或将导致江西地区停产，加剧了中短期内对供给紧缩的预期；下游需求无大幅变动；基本面持稳背景下，预计今日或将偏多震荡。