日本央行是否有加息条件？警惕日元拆仓！

文章来源：123财经

本周将密切关注日本央行和美联储的利率决策，预计会引发市场明显波动。自去年8月以来，日本央行一直在暗示将会加息，但在此期间的4次决议中均未实施加息，类似于“狼来了”的故事中狼一直未出现。然而，这次情况有所不同，因为日本央行上周表示今年的工资涨幅符合加息条件，从而提高了加息的可能性。这增加了“日元拆倉”的风险，全球资金可能会大规模流动，因此周二的日本央行会议是否会加息备受关注。至于美联储，上升的美国CPI表现温和上升，市场关注今年是否会有3次加息以及鲍威尔是否会表达鹰派或鸽派言论。

周三晚间是美联储的利率决议前夕，周二早上日本央行将举行决议，如果此次会议加息，那么就意味着“狼”真的来了。预料金融市场可能会出现剧烈波动，即日元汇价上升，全球股市下跌。目前市场预测此次加息和不加息的概率是50/50，因此加息将是一个意外的结果。

日本央行是否有加息条件？

就经济增长而言，实际上并没有，但考虑到未来通胀可能升温，采取“预防性”加息是可能的。就经济增长而言，上周五公布的日本年度GDP仅增长了0.4%，而1月的年度通胀率为2.2%，已接近2%的目标通胀率。然而，也存在加息条件；上周五日本一年一度的工资调整结果显示今年工资上涨了5.28%，创下了33年来的新高。工资的上涨将增加消费，推动通胀上升，日本央行多次强调如果工资上涨幅度足够大，就会加息。日元汇价近期处于低位，过低的汇率将削弱日元的购买力，推高进口价格，推高通胀。近期美元兑日元汇价接近150水平，属于疲弱水平，过去两年日本央行至少两次在150水平以上进行了干预，因此日本央行有可能会加息。

如果日本央行本周加息，预料将引发“日元拆仓”，导致日元急剧上升，全球股市下跌。由于日本的负利率政策已经实施了十多年，日元的超低借贷利率为全球金融机构提供了“超便宜的资本”，低廉的利息吸引了大量金融机构借入资金，然后投资于高回报资产，如股票市场。近几个月日本央行多次暗示即将加息，这让全球金融机构感觉到“超便宜的资本”即将消失，纷纷借入更多日元来购买股票，因此可以看到从1月至今，美股和日股不断创下新高。如果周二早上宣布加息，将引发“日元拆仓”，加息将使日元汇价上升，导致未来偿还成本上升使日元需求增加，因此投资者可能纷纷在股票市场平仓退出，导致股市显著下跌甚至出现股灾。最近两次日本央行加息分别是在2007年和2000年，分别导致了美国的次贷危机和科技股暴跌，都引发了股灾。这两次日本央行加息都引发了“日元拆仓”，日元汇价也出现了急剧上升。因此，本周密切关注日本央行的利率决议结果。