美元仍然堅挺，美元兌日元可能飙升至165-166

文章來源：123财經

日元在短期内的疲軟是否會持續？這對日本股市有何影響？

日元在4月一直面臨下行壓力，因爲美國數據呈現鷹派傾向，導緻美國收益率和美元飙升。與此同時，日本央行維持利率不變且沒有迹象表明它急于通過更高的借款成本來阻止美元兌日元上漲。盡管可能實施的政策幹預有助于美元兌日元避免升穿160，但風險在短期内仍傾向于進一步上行（我們的3個月預期：156），畢竟美元仍然堅挺，日本央行也很有耐心。

美國和日本之間的實際利差仍有利于美元。目前，市場繼續預計聯邦儲備委員會在2024年下半年降息（到年底總共降息35個基點）。在這種情境下，我們預計此貨币組合将回落至150（我們的基礎情景）。然而，如果聯邦儲備委員會在通脹偏高的情況下将放松政策推遲至2025年，那麽美元兌日元可能飙升至165-166。

日元走弱對日本股票有利，因爲通過增強相對其他亞洲出口商的競争力，日元支撐了日本出口商的盈利前景。然而，我們要密切關注的一個風險是日元持續走弱的情況是否會提高對其他亞洲貨币呈現相似走弱的預期。