外媒：分析人民币彙率破7 疫情面前和政策寬松下跌更有利健康！

　　中國小康網2月19日訊老馬人民币兌美元CNY=CFXS周二再度跌破7元關口，成交量亦放大到春節後以來最大。随着市場對新冠肺炎疫情沖擊經濟的擔憂上升，人民币或面臨一定幅度的調整，但要大幅下跌也不容易，畢竟中美貿易協議中，并不允許人民币單邊持續貶值。

　　外彙兌換點外的人民币和美元标識

　　路透社報道，在經濟下行面臨較大的壓力時，監管層采取的寬松舉措意在穩定市場預期，但這也會對人民币彙率帶來一定貶值壓力，近期人民币表現多少受這種預期的影響。

　　由于銀行間市場流動性極爲充裕，導緻境内美元/人民币短端掉期一下再下，其中隔夜掉期甚至轉爲負值，足見人民币流動性泛濫狀況；短端掉期持續低位，也逐漸影響到長端，長端也承壓回落；另外持續寬松導緻人民币資産收益率不斷下行，中美利差也持續收窄，總體掉期曲線處于下移走勢中。

　　離岸CNH一年期拆息定盤利率周二下調至3.08067%，創逾五年半新低，離岸CNH的一年掉期亦受拖累而下行至近四個月低點；長端掉期下行反而有利于空頭做空人民币，當然由于監管層仍有足夠手段打擊空頭，當前情況下不見得人民币空頭會大規模累積。

　　節後兩周人民币彙率處于區間波動，估計和客盤以及銀行交易員人手不足有關。随着企業逐漸複工，市場活躍度料上升，今日即期成交量已過200億美元，爲節後以來新高；而在數重壓力下，人民币跌一跌會更健康。

　　畢竟人民币當前的強勢和中國經濟基本面并不匹配，而且後續歐元等貨币仍有一定下跌空間，美元指數.DXY有可能被動上行并觸及100關口甚至更高，人民币的外部壓力隻會更大。

　　今日人民币震蕩走低，和美指創出四個半月高點有關。今年至今美指已經升值近3%，同期南非蘭特下跌近7%，澳元下跌近5%，歐元下跌3.4%，韓元下跌逾3%，而人民币兌美元僅下跌0.56%，表現明顯偏強。

　　另外近期疫情有所緩和，但市場對疫情影響的探讨愈發深入，市場的謹慎情緒也會被帶動起來；而企業複工複産之後，客盤的購彙需求也将逐漸釋放，這也會增加人民币的下行壓力。

　　當然貿易協議要求中國不可以采取彙率競貶手段獲得競争優勢，但不表示人民币不可以下跌，何況外部環境持續不利于人民币，适度調整仍有利于釋放部分壓力。

　　不過目前人民币距離去年低點(7.1854元)不過2.5%左右，在中美貿易戰最激烈的時候，人民币都沒跌破7.2關口，由此可以估計，人民币在當前位置的最大跌幅不會超過3%，當然如果中美再度交惡的情況除外。