每日提示——碳酸锂（06月28日）

碳酸锂：

1、基本面：

供应端来看，据SMM统计，5月产量为6.2538万吨，环比增加18%，主要贡献来自盐湖和锂云母增产提供；6月预测产量仍将保持增加，整体供给仍将持续处于高位。据海关统计，5月进口24565吨，环比增长15.9%；据智利海关预测，6月出口至国内碳酸锂或有大幅增加，预计供给短期内仍将面临较大压力；志存锂业宣布7月初开始检修，将部分降低供应压力。

需求端来看，下游三元和铁锂总体需求下滑明显。三元材料5月产量下降明显，6月排产降幅较大，磷酸铁锂动力电池端需求不足，而储能端增长并不能补足动力端的下滑；乘联会公布5月新能源乘用车生产达到88.1万辆，同比增长31.0%，环比增长9.9%，同比累计增长29.4%； 5月新能源乘用车批发销量达到89.7万辆，同比增长32.1%，环比增长13.8%，同比累计增长30.6%；5月新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%，同比累计增长34.4%；5月新能源车出口9.4万辆，同比下降4.0%，环比下降18.8%。5月经销商库存预警指数为58.2%，同比上升2.8%，环比下降1.2%，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间，显示下游终端库存依然承压。欧洲对国内新能源车关税壁垒进一步加强，或削弱终端需求走势。

成本上看，矿石端成本或仍将处于高位，同时国内云母价格所有回升；外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于低位；但盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。

2、基差：06月27日，电池碳酸锂现货价90000元/吨，11合约基差-4600元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：冶炼厂库存52174吨，环比减少7.64%，下游库存22640吨，环比增加7.94%，其他库存26128吨，环比增加31.57%；总体库存累库幅度有所增加。偏空。

4、盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。

5、持仓：前20席位持仓净空，空增。偏空。

6、预期：供给侧受矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响，5月进口环比增长15.9%，6月进口预计仍将位处高位，关注江西宜春环保议题后续发展，供给端将继续保持宽松态势；下游需求后劲不足，6月动力电池及储能电池排产持续下滑，但7月或有反弹预期，欧洲进一步提高关税或抑制终端需求，关注7月初关税谈判结果；短期内预计盘面将维持窄幅震荡调整态势，同时关注主力合约的切换。