彙市日評2024年7月31日

中國銀行北京市分行外彙交易員 劉璠

市場摘要

在昨日的外彙市場中，美元指數窄幅震蕩，小幅下跌0.1%，收報104.47。主要非美貨币漲跌不一，歐元兌美元下跌0.06%，收報1.0815；英鎊兌美元上漲0.18%，收報1.2836；美元兌瑞士法郎下跌0.39%，收報0.8826。

美元指數

經濟數據的表現和市場對美聯儲降息預期的調整依舊是近期影響美元指數的主要因素，上周美元指數基本震蕩收平，周跌0.04%，本周繼續交投在104整數關口上方。

經濟數據方面，上周公布的美國二季度GDP環比增長年率爲2.8%，顯著高于市場預期和前值，7月Markit服務業和綜合PMI數據分别錄得55和56，均高于市場預期和前值，而制造業PMI初值錄得49.5，低于市場預期和前值，并進入萎縮區間。通脹數據方面，上周公布的美國6月PCE物價指數同比增速下滑至2.5%，核心PCE物價指數同比增長2.6%，持平前值，小幅高于市場預期。整體來看，雖然目前美國經濟與其他非美經濟體相比依然較爲穩固，但有些數據已經開始出現放緩迹象，通脹壓力也有所減弱，能夠在一定程度上爲美聯儲在下半年開啓降息提供數據支持。在貨币政策方面，明日淩晨美聯儲将公布最新利率決議，利率期貨合約顯示，目前市場普遍預期此次議息會議将維持利率不變，并對9月将降息25個基點的預期超過90%。本次會議聲明的措辭将成爲市場關注的焦點，如果美聯儲的會議聲明被市場解讀爲鴿派，或将進一步增強市場對美聯儲降息的預期，在一定程度上限制美元的表現。

展望後市，美國經濟數據的表現和市場對美聯儲降息預期的調整仍将主導美元指數走勢，如果後續數據繼續确認美國勞動力市場和通脹繼續降溫、美國經濟增長進一步放緩，市場對美聯儲貨币政策轉向的預期或将增強，美元指數可能面臨一定的下行風險。

歐元兌美元

7月中旬以來，在美元指數震蕩回調及歐元區經濟數據走弱的影響下，歐元兌美元連續兩周收跌，回落至1.08一線上方。

首先，在經濟數據方面，上周公布的歐元區7月PMI數據整體走弱，制造業、服務業和綜合PMI初值分别錄得45.6、51.9和50.1，均不及預期和前值。從主要國家來看，德國7月經濟活動明顯減弱，綜合PMI初值錄得48.7，意外陷入萎縮區間，服務業和制造業PMI初值均環比下滑；法國7月綜合和服務業PMI初值雖高于市場預期和前值，但制造業進一步萎縮，僅錄得44.1。整體來看，高利率環境對歐元區經濟的不利影響依然存在，歐元區經濟衰退風險尚未消除，歐元在短期内上行的自身動能相對有限。其次，在貨币政策方面，歐洲央行在7月議息會議上如期維持利率不變，對于9月是否會再次降息沒有給出明确指引，但在上周PMI數據公布後，市場對歐洲央行9月降息的預期提升至90%左右，對年内降息總量的預期上漲至55基點左右，壓制歐元表現。

結合技術面，歐元兌美元在日線圖上運行在布林通道中軌附近，布林帶有所擴大，MACD指标綠色動能柱有所增強，暗示出歐元走弱的趨勢。綜上，個人認爲，短期内歐元兌美元或将在1.08至1.10區間内維持偏弱震蕩走勢。

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