汇市日评2024年7月31日

中国银行北京市分行外汇交易员 刘璠

市场摘要

在昨日的外汇市场中，美元指数窄幅震荡，小幅下跌0.1%，收报104.47。主要非美货币涨跌不一，欧元兑美元下跌0.06%，收报1.0815；英镑兑美元上涨0.18%，收报1.2836；美元兑瑞士法郎下跌0.39%，收报0.8826。

美元指数

经济数据的表现和市场对美联储降息预期的调整依旧是近期影响美元指数的主要因素，上周美元指数基本震荡收平，周跌0.04%，本周继续交投在104整数关口上方。

经济数据方面，上周公布的美国二季度GDP环比增长年率为2.8%，显著高于市场预期和前值，7月Markit服务业和综合PMI数据分别录得55和56，均高于市场预期和前值，而制造业PMI初值录得49.5，低于市场预期和前值，并进入萎缩区间。通胀数据方面，上周公布的美国6月PCE物价指数同比增速下滑至2.5%，核心PCE物价指数同比增长2.6%，持平前值，小幅高于市场预期。整体来看，虽然目前美国经济与其他非美经济体相比依然较为稳固，但有些数据已经开始出现放缓迹象，通胀压力也有所减弱，能够在一定程度上为美联储在下半年开启降息提供数据支持。在货币政策方面，明日凌晨美联储将公布最新利率决议，利率期货合约显示，目前市场普遍预期此次议息会议将维持利率不变，并对9月将降息25个基点的预期超过90%。本次会议声明的措辞将成为市场关注的焦点，如果美联储的会议声明被市场解读为鸽派，或将进一步增强市场对美联储降息的预期，在一定程度上限制美元的表现。

展望后市，美国经济数据的表现和市场对美联储降息预期的调整仍将主导美元指数走势，如果后续数据继续确认美国劳动力市场和通胀继续降温、美国经济增长进一步放缓，市场对美联储货币政策转向的预期或将增强，美元指数可能面临一定的下行风险。

欧元兑美元

7月中旬以来，在美元指数震荡回调及欧元区经济数据走弱的影响下，欧元兑美元连续两周收跌，回落至1.08一线上方。

首先，在经济数据方面，上周公布的欧元区7月PMI数据整体走弱，制造业、服务业和综合PMI初值分别录得45.6、51.9和50.1，均不及预期和前值。从主要国家来看，德国7月经济活动明显减弱，综合PMI初值录得48.7，意外陷入萎缩区间，服务业和制造业PMI初值均环比下滑；法国7月综合和服务业PMI初值虽高于市场预期和前值，但制造业进一步萎缩，仅录得44.1。整体来看，高利率环境对欧元区经济的不利影响依然存在，欧元区经济衰退风险尚未消除，欧元在短期内上行的自身动能相对有限。其次，在货币政策方面，欧洲央行在7月议息会议上如期维持利率不变，对于9月是否会再次降息没有给出明确指引，但在上周PMI数据公布后，市场对欧洲央行9月降息的预期提升至90%左右，对年内降息总量的预期上涨至55基点左右，压制欧元表现。

结合技术面，欧元兑美元在日线图上运行在布林通道中轨附近，布林带有所扩大，MACD指标绿色动能柱有所增强，暗示出欧元走弱的趋势。综上，个人认为，短期内欧元兑美元或将在1.08至1.10区间内维持偏弱震荡走势。

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