每日提示——焦煤焦炭（9月25日）

焦煤：

1、基本面：煤矿多正常生产，产量波动不大。在焦炭上涨预期带动下，下游市场及中间贸易商采购积极性增加，市场交投活跃度增加，煤矿及洗煤厂出货较前期有所好转。且煤矿且线上竞拍情况尚可，成交多有溢价，市场情绪向好，支撑部分煤种价格仍有上探预期；中性

2、基差：现货市场价1270，基差-33；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存722.9万吨，港口库存405.1万吨，独立焦企库存708.2万吨，总样本库存1836.2万吨，较上周增加8.6万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、预期：下游焦企库存持续消耗，加之焦价提涨后，带动市场情绪较好，部分原料煤库存低位的焦钢企业开始适当采购，然焦企利润承压下仍有所限产，对部分高价煤种采购仍相对谨慎，预计短期炼焦煤价格暂稳运行。焦煤2501：1300-1350区间操作。

焦炭：

1、基本面：原料端焦煤价格部分探涨，焦企利润不断压缩，部分焦企仍处亏损状态，受利润亏损影响，产地部分焦企仍有不同程度减产情况，当前焦企出货较为顺畅，且节前刚需补库下钢厂采购、询货增加，焦炭库存下降明显，焦炭供应依旧趋紧；中性

2、基差：现货市场价1830，基差-95；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存542.7万吨，港口库存190.2万吨，独立焦企库存44.1万吨，总样本库存777万吨，较上周增加0.7万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，空翻多；偏多

6、预期：钢厂开工回升，对焦炭日耗增加，部分钢厂对焦炭补库需求有所提升，且中间投机贸易商积极拿货，焦企出货顺畅，焦炭库存多维持低位运行，焦炭供需格局持续向好，叠加宏观支撑显现，提振市场情绪，预计短期焦炭或稳中趋强运行。焦炭2501：1930-1980区间操作。