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中国银行北京市分行外汇交易员 王硕琦
市场摘要
昨日美元指数跌0.37%，报100.56。欧元兑美元涨0.4%，报1.1177；英镑兑美元涨0.68%，报1.3415。国际现货黄金报2672.38美元/盎司，上涨0.57%。
美元指数
上周美联储9月议息会议迎来本轮利率周期的首次降息，降息50个基点和鲍威尔的中性讲话令美元指数先下后上，最低触及100.2，而后在年内低点附近展开震荡。本次会议降息幅度略超市场预期，一是基于通胀数据的回落，二是基于劳动力市场的走弱。虽然鲍威尔的发言限制了降息交易的进一步升温，但本次会议给出的点阵图指引较6月会议明显加快了降息的节奏，今年的降息幅度从两次提高到了4次，进一步向市场定价靠拢。经济预测方面，美联储下调了全年经济增速预测，上调了近三年失业率预测，下调了近两年的PCE和核心PCE的预测，体现出美联储对通胀回落较为乐观，而对就业市场的担忧增强。在当前的经济数据支撑下，美联储采取了更加灵活的降息决策，目的在于维持经济软着陆和金融市场稳定，避免就业和市场情绪进一步恶化，而后面的政策路径仍然是继续依赖数据变化。后市来看，短期内，美联储的降息操作给美债收益率和美元指数带来压力，美指易跌难涨，如果后续美国就业数据好转，通胀保持粘性，那么美联储仍可能暂停降息或降息不及预期，美指仍然会面临一定的反弹风险。
英镑兑美元
上周英国央行9月议息会议维持政策利率不变并对降息继续维持谨慎态度，与美联储降息50个基点的结果形成鲜明对比，推动英镑刷新年内高位，本周英镑继续维持强势，昨日收报在1.3415。我们看到英国央行在降息节奏上已经慢于美联储，跟美国相比，英国的通胀水平相对也更加顽固，上周公布的8月通胀数据显示，英国8月总体CPI虽然接近政策目标2%的水平，但核心通胀较7月反弹，分项当中，服务业通胀同比为5.6%，大幅高于前值，也高于美国4.8%的水平。英国央行的决策需要权衡降息对经济增长的作用和对通胀的影响，因此倾向于谨慎降息。今年以来英镑在非美货币当中表现亮眼，一方面是由于英国经济复苏好于市场预期，打破了去年的技术性衰退，另一方面是英国央行也推迟了降息，维持限制性的高利率水平。展望后市，英镑的走势仍然受英美两国经济数据变化和货币政策预期调整的影响，如果英国经济增长维持良好势头，并且英国央行降息节奏不如美联储激进，那么英镑会受到支撑，继续表现出抗跌属性。
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