每日提示——碳酸锂（10.14_10.18）

碳酸锂：

1、基本面：

供应端来看，据SMM统计，9月产量为57520吨，环比减少6.21%，除回收略有增加外，其余来源均有下降，其中尤以云母降幅明显； 10月排产幅度预计约增加1%-2%。9月智利出口至中国锂产品16600吨,环比增加37%；10月供需态势依然以供强需弱为主，但供需格局持续改善；短期内供给未见下降，市场担忧供给持续过剩。

需求端来看，下游三元和铁锂总体需求排产或有增加，但整体依然处于弱势。据乘联会统计，8月纯电车产量60.3万辆，环比增加15.9%，同比增加11.1%；混动产量44.8万辆，环比增加8.7%，同比增加79.6%；纯电零售58.3万辆，环比增加20.8%，同比增加18.5%；混动零售44.4万辆，环比增加12.2%，同比增加96.9%；纯电批发59.2万辆，环比增加17.3%，同比增加6.6%，混动批发46万辆，环比增加4.5%，同比增加89.4%；7月新能源乘用车出口9.9万辆，同比增长23.7%，环比增长7.6%；混动产销售增幅依然明显高于纯电，但纯电总量依然大于混动；批发零售差值有所减少，显示库存压力或有持续缓解；某下游材料厂发生事故，对需求有一定负面影响。

成本上看，矿石端成本外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于亏损，并有进一步下调可能；盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。

2、基差：10月17日，电池碳酸锂现货价74700元/吨，11合约基差6100元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存：冶炼厂库存48864吨，环比减少1.77%，下游库存30189吨，环比减少13.25%，其他库存41503吨，环比增加3.62%；上游库存去库明显，下游库存去化明显，贸易商库存略有增加，总体库存仍持续减少。偏空。

4、盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。

5、持仓：主力持仓净空，空减。偏空。

6、预期：供给侧9月产量有所下滑，预计10月排产或有所上调，市场担忧供给持续过剩，关注供给端扰动；下游需求略有起色，8月新能源汽车产销均有较大增幅，对盘面有所支撑；6%品位锂辉石CIF价持稳，现货价格或已触底；宏观政策吸收较快，盘面或将回归供强需弱的格局。