每日提示——瀝青（11月05日）

瀝青：

1、基本面：

供應端來看， 根據隆衆對96家企業跟蹤，11月國内瀝青總計劃排産量爲235萬噸，環比增加1.16%；本周國内石油瀝青樣本産能利用率爲29.4%，環比增加0.7個百分點；全國樣本企業出貨27.89萬噸，環比增加17.18%；樣本企業産量爲50.6萬噸，環比增加2.85%；樣本企業裝置檢修量預估爲89.78萬噸，環比減少0.43%；本周煉廠有所增産，提升供應壓力，下周或将持續增加供給壓力。

需求端來看，降溫影響需求，整體需求持續低迷。

成本上看，日度加工瀝青利潤爲-615.84元/噸，環比增加103%；周度山東地煉延遲焦化利潤爲732.96元/噸，環比減少21.82%；瀝青利潤虧損有所擡升，瀝青與延遲焦化利潤再度走漲；原油再度走強，預計短期内支撐走穩。中性。

2、基差：11月04日，山東現貨價3490元/噸，12合約基差214元/噸，現貨升水期貨。偏多。

3、庫存：社會庫存爲73.8萬噸，環比減少7.98%；廠内庫存爲71萬噸，環比減少3.27%；港口稀釋瀝青庫存爲52萬噸，環比增加85.71%；需求有所恢複，社會庫存繼續微幅下調，廠庫轉向去庫，港口庫存有所累庫。中性。

4、盤面：MA20向上，12合約期價收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉：主力持倉淨多，多增。中性。

6、預期：依照瀝青與焦化料利潤差有所回彈，雖煉廠11月排産有所下調，供給壓力将有所減少；降溫影響需求，整體需求持續低迷；庫存持續去化；原油走強，成本支撐有所走穩；政策刺激消化較快，預計将盤面将回歸供強需弱的基本面，盤面震蕩幅度有限，建議瀝青2412合約在3237-3315區間操作。