每日提示——PVC（11月05日）

PVC：

1、基本面：

供應端來看，據隆衆統計，2024年9月PVC産量在194.07萬噸，環比增加0.24%；本周樣本企業産能利用率爲79.19%，環比增加1.95個百分點；電石法企業産量33.36萬噸，環比增加1.63%；乙烯法企業産量12.64萬噸，環比增加4.96%；本周供給壓力有所減少，下周預計檢修減弱将增強供應。

需求端來看，型管材開工率實際增幅依舊有限，宏觀刺激不足；航運費用再度看漲，印度出口需求短期有所擡頭，反傾銷稅落地，國産PVC出口價格不占優勢。總體需求仍處于偏弱态勢。

成本上來看，電石成本趨弱，但有走穩趨勢；乙烯法成本跟随原油震蕩走穩；雙噸價差有所回升，後續排産持續承壓。總體成本支撐偏弱。中性。

2、基差：11月04日，華東SG-5現貨價5340元/噸，01合約基差-138元/噸，現貨貼水期貨。偏空。

3、庫存：企業庫存爲38.15萬噸，環比增加0.69%；電石法廠庫爲28.18萬噸，環比增加0.76%；乙烯法廠庫爲9.97萬噸，環比增加0.50%；社會庫存爲47.45萬噸，環比減少0.77%；生産廠家庫存可用天數爲6.34天，環比增加0.63%。總體庫存有所累庫，企業庫存有所累庫，社庫有所累庫，但仍處于偏高水平。偏空。

4、盤面：MA20向下，01合約期價收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉：主力持倉淨空，空減。偏空。

6、預期：電石法成本支撐由弱趨穩，乙烯法成本受原油價格影響持穩，總體成本支撐趨穩；檢修規模有所減弱，供給壓力再度擡頭；上遊企業微幅去庫，下遊社會庫存微減，但整體仍保持在高位；政策提升預期逐步消化殆盡，内需尚未有明顯起色；出口運費有所擡升，台灣地區11月報價持穩，對印度出口需求短期有所擡頭，反傾銷稅落地，年前國産PVC出口不容樂觀，建議持續關注出口動态；預計盤面回歸偏空基本面，建議PVC2501合約在5416-5540區間操作。