每日提示——焦煤焦炭（11月5日）

焦煤：

1、基本面：煤矿多正常生产，产量波动不大，部分煤矿有库存累积。近期焦炭库存有所增加，对炼焦煤需求有所减弱，加之市场观望情绪浓厚，贸易商进场拿货较少，煤矿新增订单情况不及预期，多数煤企对后市存有看降情绪，部分矿点成交价格有所下降，个别高价煤种仍有下调预期；偏空

2、基差：现货市场价1270，基差-96；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存737.5万吨，港口库存416.7万吨，独立焦企库存759.4万吨，总样本库存1913.6万吨，较上周减少30.1万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、预期：钢焦企业开工水平较稳，铁水产量波动不大，而伴随下游采购节奏放缓，原料煤需求有所减少，市场观望情绪浓厚，同时原料端部分煤种价格相对较高，焦钢企业存有抵触情绪，采购多相对谨慎，预计短期炼焦煤价格或震荡偏弱运行。焦煤2501：1330-1380区间操作。

焦炭：

1、基本面：近期原料端焦煤价格下跌，焦企入炉煤成本下移，利润有所修复，生产积极性较好，随着下游钢厂原料到货情况较好，部分钢厂控制焦炭到货节奏，影响部分焦企厂内焦炭库存有所累积，焦炭供需结构逐渐趋于宽松；中性

2、基差：现货市场价1940，基差-111；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存568.1万吨，港口库存186.2万吨，独立焦企库存39.9万吨，总样本库存794.2万吨，较上周增加12.9万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、预期：钢厂开工高位下，对焦炭刚需仍存，但随着钢材市场步入淡季，铁水产量小幅回调，部分钢厂对原料采购节奏放缓，影响部分焦企厂内焦炭库存稍有累积，且原料煤价格持续下跌，焦炭成本端支撑不足，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2501：2020-2070区间操作。