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1、基本面：
供应端来看，据隆众统计，2024年9月PVC产量在194.07万吨，环比增加0.24%；本周样本企业产能利用率为78.08%，环比减少1.11个百分点；电石法企业产量33.81万吨，环比增加1.34%；乙烯法企业产量11.54万吨，环比减少8.66%；本周供给压力有所减少，下周预计检修减弱将增强供应。
需求端来看，型管材开工率实际增幅依旧有限，宏观刺激有待观察；航运费用再度看涨，印度出口需求受反倾销税落地影响走弱，国产PVC出口价格不占优势。总体需求仍处于偏弱态势。
成本上来看，电石成本有走强趋势；乙烯法成本跟随原油震荡走稳；双吨价差有所回升，后续排产持续承压。总体成本支撑偏稳。中性。
2、基差：11月11日，华东SG-5现货价5260元/吨，01合约基差-75元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存：企业库存为38.48万吨，环比增加0.86%；电石法厂库为28.36万吨，环比增加0.64%；乙烯法厂库为10.12万吨，环比增加1.50%；社会库存为47.78万吨，环比增加0.70%；生产厂家库存可用天数为6.20天，环比减少2.21%。总体库存有所累库，企业库存有所累库，社库有所累库，但仍处于偏高水平。偏空。
4、盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。
5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
6、预期：电石法成本支撑由弱趋稳，乙烯法成本受原油价格影响持稳，总体成本支撑趋稳；检修规模有所减弱，供给压力再度抬头；上游企业微幅去库，下游社会库存微减，但整体仍保持在高位；政策提升预期逐步消化殆尽，内需尚未有明显起色；出口运费有所抬升，台湾地区11月报价持稳，对印度出口需求受反倾销税落地影响走弱，年前国产PVC出口不容乐观，建议持续关注出口动态；短期宏观政策预期有所支撑，建议PVC2501合约在5283-5387区间操作。
