每日提示——钢矿（11月25日）

螺纹：

1、基本面：上周供需变化不大继续显著低于同期，需求低位略有增加，季节性走弱趋势继续放缓稍好于预期，库存基本走平仍处低位，下游地产行业继续处下行周期；中性

2、基差：螺纹现货价3430，基差153，现货升水期货；偏多

3、库存：全国35个主要城市库存296.39万吨，环比增加0.09%，同比减少17.26%；偏多。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：螺纹主力持仓多翻空；偏空

6、预期：供需矛盾不大且市场炒作钢厂补库预期，近期原料端上涨带动成材小幅反弹，但受限于基本面预计接下来反弹空间不大，日内建议01合约3270-3350区间操作。

热卷：

1、基本面：上周供需小幅双增，供应端产量稍高于同期均值，供应压力仍在，需求继续保持稍高于同期且延续反弹，热卷库存连续去化后降至低位，制造业指标有所反弹回暖；中性

2、基差：热卷现货价3430，基差-18，现货贴水期货；偏空

3、库存：全国33个主要城市库存236.83万吨，环比减少2.44%，同比减少7.66%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓多翻空；偏空

6、预期：供需维持现状，短期价格反弹后预计转震荡，下方支撑60日线附近，受原料成本上涨震荡区间小幅上移，日内建议01合约3450-3530区间操作。

铁矿石：
1、基本面：上周钢厂开工基本走平，钢厂铁水产量维持现状下半年高位，原料需求近期维持现有水平但面临季节性转弱，供应端近期发运水平再次增加，总体供需预计转弱，港口库存维持高位；中性
2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价850，基差81；日照港巴粗现货折合盘面价808，基差39，现货升水期货；偏多
3、库存：港口库存15319.38万吨，环比增加38.87万吨；偏空。
4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空
5、主力持仓：铁矿主力持仓多增；偏多
6、预期：当前现实供需维持韧性，短期市场炒作年底钢厂补库预期，盘面价格迎来反弹，但上方空间有限，操作上建议I2501：765-790区间操作。