每日提示——棉花（1月14日）

棉花：

1、基本面：2025年全國植棉意向面積爲4395.2萬畝，同比增長0.7%。USDA:1月報偏利空。ICAC:1月報預測環比上月變化不大，偏中性。海關：12月紡織品服裝出口同比增長11.4%。11月份我國棉花進口11萬噸，同比減少64.6%；棉紗進口12萬噸，同比減少19.9%。農村部12月24/25年度：産量590萬噸，進口170萬噸，消費780萬噸，期末庫存805萬噸。偏空。

2、基差：現貨3128b全國均價14711，基差1103（05合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：中國農業部24/25年度12月預計期末庫存805萬噸；偏空。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線上方，中性。

5、主力持倉：持倉偏空，淨持倉空減，主力趨勢不明朗；偏空。

6：預期：年前棉花基本面并未大幅改善，當前消費偏低，外貿訂單偏少，商業庫存大幅增加。美新總統即将上台，關稅不确定性依然存在。美國農業部1月報告偏利空。主力05到達前期低點附近，盤面目前下跌動能偏弱，同時反彈無力，預計會在低位震蕩整理，等待關稅靴子落地。