每日提示——棉花（1月14日）

棉花：

1、基本面：2025年全国植棉意向面积为4395.2万亩，同比增长0.7%。USDA:1月报偏利空。ICAC:1月报预测环比上月变化不大，偏中性。海关：12月纺织品服装出口同比增长11.4%。11月份我国棉花进口11万吨，同比减少64.6%；棉纱进口12万吨，同比减少19.9%。农村部12月24/25年度：产量590万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存805万吨。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价14711，基差1103（05合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部24/25年度12月预计期末库存805万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6：预期：年前棉花基本面并未大幅改善，当前消费偏低，外贸订单偏少，商业库存大幅增加。美新总统即将上台，关税不确定性依然存在。美国农业部1月报告偏利空。主力05到达前期低点附近，盘面目前下跌动能偏弱，同时反弹无力，预计会在低位震荡整理，等待关税靴子落地。