說“十年一遇”，是對這場經濟危機的誤會

　　數據就不羅列了，大概就是歐美日韓股市都跌出了20%起步、熔斷頻發。

　　有些人還在懷疑，這到底算不算金融危機。

　　另外一些在股市、大宗商品市場上虧了錢的同學，對“金融危機”的定性已經堅信不疑。

　　畢竟全球資産暴跌，多國集中熔斷，這種場面，如果不是危機，你該怎麽稱呼它呢？

　　前面提到過，相比“金融危機”，我更願意說這是“經濟危機”和“社會危機”。

　　所以，簡單去比照2008年的金融危機，說這次是“十年一遇”，我也覺得是不恰當的。

　　疫情要命，這次不單純是錢的問題

　　意大利從2月7日的3例确診，到現在接近3萬例，中間隻用了一個多月。

　　美國50個州已經全部淪陷，因爲特朗普前期的誤導和刻意耽擱，以及民衆普遍的重視不足，确診人數激增，并且預計還會繼續暴漲。

　　日韓中東的情況仍然糟糕。

　　我們自己國内數據得到了有效控制，但境外輸入和複工嘗試帶來的風險已經顯而易見。

　　所以，國内的封城預計一時半會還不能大面積解除（指真正的人口自由流動），國外像意大利封國這樣的案例還會繼續增多（當然像采取自然淘汰、群體免疫的大英帝國除外）。

　　工人不能生産，旅遊出行無法恢複，消費沒法啓動，這些是實實在在的硬傷。

　　董明珠說2月份格力銷量基本爲0，往年至少在一二百億。

　　2008年是次貸危機引發連鎖金融市場反應，與這次沒有完全的可比性。

　　全球政府救市乏力

　　跟所有的危機一樣，全世界政府都出來救市。

　　但是這一次，政府的手段也捉襟見肘。

　　歐洲股市慘不忍睹，因爲常年低利率，政府本身就沒有什麽量化寬松的餘地；

　　美聯儲聲勢浩大，先突然降息50基點，再馬上100基點，兩步就打到0利率，還要啓動QE量化寬松。但是市場反應也并不如預期，該熔斷繼續熔斷。因爲08年美國政府杠杆率40%，現在已經100%,政府彈藥不足，是市場可以掐指算到的。

　　我們也是一樣，名義上有降息空間，但央行明确表态不跟進美聯儲降息，難處也是寫在臉上的，CPI還高達5%，房地産不能再被灌水。

　　關于券商熱炒的25萬億投資和新基建，市場反應從一開始的振奮也逐步轉爲理性。随你是新基建還是老基建，政府首先得有錢呀。我們今天的政府赤字率也已經遠高于2008年，情況事實上并不允許政府大規模舉債投資，另外減稅降費和企業利潤下降導緻的稅收減少更讓政府力量受制。

　　原油戰争火上澆油

　　沙特和俄國打架，原油價格曆史級暴跌。很多人馬上歡呼，你看，咱們是石油高度依賴進口的國家，要撿便宜了，就像是當年滴滴快的價格戰，乘客最得實惠。

　　但實際上，國内油價遠沒有達到便宜如水的情況，一說是因爲東方大國與俄國之間早有長期供油協議，協議裏的價格具有長期性。因此開采成本遠高于沙特的俄國反而敢于叫闆打長期戰。

　　這樣的長期戰，會繼續帶來連鎖反應。

　　首先中東雖然開采成本低，但架不住沙特這樣奢靡能花。即便過去原油每桶50美元時候，沙特财政居然連續多年赤字，現在壓制到了20多美元，恐怕隻能更糟糕。

　　美國頁岩油的成本據說也在40-50美元，20多美元的市場如果長期持續，美國油企會被集體拖死。

　　俄羅斯爲了打架，也要動用外彙儲備，前期囤積的大量黃金，可能會面臨抛售。

　　最後，原油市場本身還是高杠杆交易的，任何一次暴跌，都會觸發全球流動性恐慌。對于全球股市、債市，都有極大的連鎖帶動。

　　總的來說，原油價格戰對于全球資本市場，弊大于利。

　　說這麽多不好的，那有市場啥時候轉好？

　　目前來看，救市治标不治本，任何依靠寬松、扶持、刺激政策的，在現階段僅能緩解危機而已，不能徹底扭轉。

　　能真正改變局面的，必然是針對疫情本身的。包括特效藥和疫苗的實際進展（注意是實際），或者萬幸病毒随着溫度回升真的自然消失。

　　關于抄底，

　　每一次曆史級危機都會鑄就資産階段性大底，但前提是你要有曆史級的眼光、耐心以及彈藥儲備。

　　強如巴菲特，已經在去年末開始囤積1300億美金，在今年美股暴跌初期選擇觀望，耐心到近期才開始啓動抄底，也不能馬上就獲得短線收益。

　　最近跟交易所的朋友交流，爆倉賬戶數量明顯增多，以爲原油30塊錢是底，但是市場馬上打臉；以爲白銀從4500到了3500是底，行情馬上到3100多，回到11年前。

　　還有個玩美股的同學，原本重倉特斯拉最高浮盈200%多，最近以爲遍地黃金忍不住抄底，轉眼又虧了十幾萬。

　　A股也是一樣，都以爲新基建會是個沖天大火箭，結果也不過是個過山車而已，一陣希望一陣落寞。

　　基金的建議，

　　還是低估版塊，拉長看待。

　　穩健的同學仍然不建議碰創業闆，2000點附近不算低，雖然近期暴跌了，但是跟雙十一一樣，是先漲價後打折的，還是不夠便宜。

　　300、500寬基可以開始配置，2800點左右的籌碼，大盤一定要回3000上方。

　　其他行業、主題，穩健的看估值；激進同學可以輕倉追熱點，不要太多，因爲熱點估值都不低了。