全球放水，又要通脹了？

    又要通脹了？

    最近，以美聯儲無限量QE，和通過2萬億美元經濟刺激計劃爲代表，全球各主要國家，都各種放水。

    不少朋友都挺擔心，來問老南，大通脹又要來了？

    聽的老南手捂菊花，笑而不語。

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    不少财經自媒體，基本都異口同聲，大通脹要來了，販賣完焦慮後，再挂個廣告，推薦個産品。

    其邏輯相當簡單粗暴——放水就一定會通脹。

    真是這樣嗎？我們隻要找到一個反例，就可證僞，證明這個邏輯是錯的。

    實際上，這樣的反例，太多了，我們隔壁的日本央行，号稱全球放水的鼻祖，QE終身成就獎獲得者。論放水，日本央行說第二，沒人敢說第一。

    01年就開始各種QE：

    爲了刺激經濟，直接下場買國債，目前占比近50%；這還不算，12年開始，直接下場通過ETF買股票，目前占日本股市總市值的5%。

    這些猛事，美聯儲、中國央行，想都沒敢想過。

    感受下日本政府的杠杆率，傲視群雄。

    日本央行這麽奔放，隻爲了拉動經濟，讓CPI能到2%。

    可是，太南了：

    日本CPI

    所以，誰說大放水一定會通脹？日本央行一把抽死丫的。

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    但放水的确有時，會造成通脹。

    如08年金融危機後，中國的4萬億後，石油（紫色）、銅（藍色），價格全部翻番，直接引發了輸入性通脹。

    看到這裏，你是不是頭暈了？到底放水會不會通脹？

    如果你得出不一定的結論，說明你已經能做财經大V了。

    嗯，越是說不清道不明的，越容易裝神弄鬼。

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    那問題來了，爲什麽有時候放水會通脹？有時候不會？這就要結合當時的具體情況。

    日本爲何放水沒用？

    這張圖，聰明的你一眼就能看出來。

    綠色是企業杠杆，紫色是居民杠杆。之前幾十年，日本高增長期，大家借錢太奔放了，結果崩盤了，還不上錢了。

    伴随着房價的暴跌，消費的低迷，和徹底無法扭轉的人口老齡化，進入了低欲望社會，也就是黑洞一樣的通縮。

    任憑日本央行怎麽放水拉動（藍、紅線），毛用都沒有。企業和個人，不願意貸款加杠杆了。畢竟舊債還沒還完。

    再看看08年後的中國。

    4萬億，各種基建、房地産雨後春筍起來。之後，迎來了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗、“姜你軍”。

    更關鍵的是，随着基建拉動，上遊原材料價格暴漲，實業利潤越來越薄，反而房地産賺錢更快。就

    導緻了企業爲了提高利潤率，不斷的貸款加杠杆。個人爲了買房，6個錢包一起貸款。

    而這些貸款，本質就是把未來10年、20年的勞動所得，折現到今天，産生了大量的信用貨币，自然也推高物價。

    這裏特别提下，按照國際上老齡化的标準，中國在2010年，正式進入老齡化。

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    看到這裏，如果你看懂了，那恭喜你，超越絕大多數财經大V了，那下面，不妨分析下這次，全球放水，是否會帶來全球通脹？

    老南覺得，短期有可能，長期不容易。

    其實，前陣子，前美聯儲主席耶倫，就判斷：美國國内通縮不太可能，但是，低于目标通脹預期2%的低通脹，非常有可能。

    回到國内，企業、居民，早已沒08年的貸款沖動和實力。畢竟，實業不賺錢，畢竟，房住不炒，一直壓在那。

    聊到這裏，老南的觀點是，短期，更多是全球供應鏈斷裂，供需失調，以及刺激政策，引發通脹。

    中長期，别說通脹，不通縮，就萬幸了。

    結

    所以，這時候，少折騰，少被一些營銷号焦慮營銷，然後亂投資，最後一地雞毛。

    今天，老南讓石榴叔發了條朋友圈，還記得我們過去2年來，一直提醒，海外購房需謹慎不？

    全球放水，又要通脹了？

    泰國還不是最慘的，澳洲彙率暴跌了20%，等于買的房，直接打了8折。

    至于下面會不會通脹？盯着石油、銅價，隻要這些不漲，就别瞎折騰了。