今夜，黄金大事件！

导读：鲍威尔心理其实很清楚，悲观才符合美国政府的利益，国会才会通过更多的财政刺激！

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为何V型反转？

现货黄金周一开盘先是由于美元指数走高，从1730附近开始一路走低，美盘前一度跌至1704美元/盎司，随后美联储宣布正在扩大其企业信贷业务，已开始购买单个公司债券。受此消息影响，黄金价格从低位暴力反弹约20美元，收复部分跌幅。截至收盘，现货黄金跌0.29%，报1724.58美元/盎司；同期美元指数则是应声下落，再次跌破97关口，最终收于96.62，跌0.42%。

近期复工潮令市场避险情绪回落，经济数据开始好转，黄金价格相对承压。但潜在的经济问题依然存在，疫苗的尚未成功以及疫情潜在的第二次爆发均增加了未来的不确定性。

而今日晚间，投资者需特别关注两重大事件：

1、20:30公布“恐怖数据”——5月零售销售月率；

2、22:00美联储主席鲍威尔将在参议院就半年度货币政策报告作证词。

02

何为恐怖数据？

美国零售销售月率，江湖人称“恐怖数据”。

零售销售额月率反映了与上一月份相比，美国零售销售额的变化。

该计算考虑了两类零售企业：

1. 有固定销售点的商店;

2. 没有固定销售点的商店（通过纸质和电子、移动支持、家庭销售和自动售货机等）。

其真正恐怖的地方在于：该指标计算是基于对全国大约12,000家零售商的书面调查计算得出的，抽样数据每季度更新一次。零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，此数据直接反映出消费者真实的支出增减变化，并且这个指标具有较高的季节波动性。

此前美国4月零售销售月率录得-16.4%，续刷纪录新低，预期为-12%，前值修正为-8.4%。4月份的下滑幅度几乎是3月份的两倍，创历史最大降幅，数据出炉后现货黄金接连回升，并一举突破前高1747.04美元，刷新八年高位。

4月份，美国政府关门及其对支出的影响已经达到了最大程度。由于大多数美国人待在家里，失业率达到大萧条以来的最高水平，美国人在这个月大幅减少了消费支出。

具体数据显示，13个主要类别中，大部分都出现了下降，其中服装店的降幅为78.8%，电子和家电商店的降幅为60.6%。唯一录得增长的是非实体店销售，其中包括亚马逊等在线销售商，增幅为8.4%。其中，食品和饮料商店的销售额在3月份大幅上升，原因是美国人囤积了大量必需品。餐馆和酒吧下降29.5%。

根据eMarketer对美国零售销售的最新预测，今年零售总额将下降10.5%，比2009年8.2%的降幅更大。

穆迪分析（Moody’s Analytics）的首席经济学家Mark Zandi表示，5月份零售额将与4月份的低位持平，可能会比一年前同期下降22％。无论是哪种预测，指向都较为悲观。

而富国银行经济学家杰伊·布赖森（Jay Bryson）则表示，这种情况不会持续很长时间。4月的零售销售数据可能是周期性低点，5月美国经济逐步重启能带来一定上升空间。

鉴于前值和预期值出入较大，投资者需尤其警惕数据不及预期的情况，目前市场预期重启经济提振消费，5月零售销售月率将回升至8%。若数据不如预期，美元将继续承压，而黄金价格有望上行。

03

鲍威尔偏鸽派？

美联储主席鲍威尔上一次现身是在6月10日货币政策会议之后的新闻发布会上，他当时强调今年美国经济恐萎缩6.5%，且至少要2年才能恢复，同时暗示美联储将保持零利率直到2022年。新闻发布会后，鲍威尔遭到了库德洛和特朗普的批评，称他的观点过于负面。

外界普遍预计，今晚的美联储半年度货币政策报告作证词将和6月10日作出的悲观的经济评估相呼应，届时鲍威尔也将会就美国经济和疫情发出警示信息，这也将给黄金价格提供一定的支撑。

蒙特利尔银行资本市场资深经济学家Jennifer Lee表示，预计鲍威尔的发言不会改变上周的论调，否则市场将会感到惊讶，民主党人甚至可能将会指责他屈服于政治意愿。同时，他可能继续强调将在一段时间维持零利率附近的观点，这样的鸽派观点将提振多头士气，利好黄金。

然而，鲍威尔的真实想法是什么？

上周引发市场暴跌之后，白宫施压他要向市场描绘一幅光明美好的前景，但鲍威尔可能用自己的方式反过来向国会施压，鼓励立法者们提供更多财政刺激。

鲍威尔心理很清楚，市场可以不涨，但也不能过度下跌，他知道市场需要更多的财政刺激。他更加明白，其实悲观才更符合特朗普政府的利益，才能施压国会继续提供刺激，而消极悲观的话不能由特朗普自己说出来，因为如果他让市场和美国人民觉得美国经济没有未来，他就连任无望了，这些话由鲍威尔来说则最恰当不过了。

所以鲍威尔的发言看起来是悲观，实则是在帮助特朗普政府争取通过新一轮财政刺激，这样做也不会得罪民主党人。

04

未来趋势展望？

笔者从央行货币政策、疫情担忧及持仓数据三方面解析

央行货币政策：

1.美联储有能力可以继续押注次级市场企业债流动性。就尚未使用的工具而言，美联储具有相对充足的公开市场工具，有助于未来实体经济的复苏，有助于推高市场通胀预期，从而利好贵金属价格走势。

2.欧洲央行维稳利率，大幅扩增紧急抗疫购债计划6000亿欧元，PEPP至少延长至2021年6月，并将在2022年底前将重新投资PEPP债券。只要有必要，将继续购买债券，直到判断疫情危机阶段结束，欧元呈现大幅走高。

3.日本央行根据疫情影响，如有必要未来将毫不犹豫的进一步宽松，并决定6月开始新的借贷项目，以0%的贷款利率提供最多1年的资金，特别计划规模约为75万亿日元。

疫情担忧：

1. 据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据，截至15日晚10时，美国新冠肺炎确诊病例超过211.3万人，死亡116135人。其中纽约州确诊38.3万人，新泽西州确诊16.7万人，加利福尼亚州确诊15.5万人，伊利诺伊州确诊13.3万人，马萨诸塞州确诊10.5万人。

2. 6月11日，北京市结束了连续50多天无新增的病例的历史。新发地聚集性疫情发生以来，目前北京市累计确诊病例已经超过100例。

3. 全球累计确诊病例8003021例，累计死亡病例435619例。

持仓数据：

1.现货黄金上周价格上涨，SPDR黄金ETF先减后增，市场情绪在上周发生了逆转，乐观情绪转为悲观，避险需求有所上升，推动黄金价格上涨。最新公布的黄金ETF持仓为1,136.22吨，较前一交易日持平。黄金ETF通常对于贵金属中长期的走势有着相对更为重要的指引意义，但对短期行情的波动却显得并不十分敏锐，后市需持续关注黄金ETF持仓的变化情况并寻找更为清晰的拐点。

2.在2020年上半年，黄金CFTC多头净持仓呈现出了先涨后跌的态势，最终较年初呈现出了36.38%的下降至208,613张。不过这倒是在一定程度上缓解了市场此前对于多头净持仓相对偏高而可能带来的多头大幅获利了结的担忧。

3.上周以来，美元走势发生变化，短期内或维持区间整固，上涨2-3%后有可能会提供一个很好的逢高做空机会。不过，现在市场的不确定性还是挺高的。

综上所述，在疫苗尚未研制成功之前，当下全球央行保持低利率以及推行超强规模QE刺激的背景下，对于黄金仍然是较为有利的因素。不过未来，随着经济状况持续回暖，从而引发市场考虑是否需要对当下QE规模进行调整，届时黄金价格料将面临较大的压力。

倘若就今晚而言，黄金保持高位震荡格局概率较大。

对此，您怎么看呢？