思想碰撞
今天聊一聊财报季的规律！及对股市的冲击！
经统计，部分高景气行业核心公司在财报季的表现，有三个说明：
1）统计阶段均为每个财报季密集披露业绩预告之前半个月，A股一季报、中报、三季报、年报
思想碰撞
今天聊一聊财报季的规律！及对股市的冲击！
经统计，部分高景气行业核心公司在财报季的表现，有三个说明：
1）统计阶段均为每个财报季密集披露业绩预告之前半个月，A股一季报、中报、三季报、年报预告密集披露分别在每年的4月10日、7月15日、10月15日、1月31日左右。
2）只统计确认景气度的阶段，比如白酒、医疗医药、消费电子这些龙头早就确认了景气度，所以今年四个财报季都做了统计；而像隆基股份、长城汽车这些公司在今年一季报、中报才确认景气度，所以只统计后面几个阶段。
3）统计超额收益（超额收益=个股涨跌幅-上证综指同期涨跌幅）
从统计数据来看，确认了高景气度的核心公司，在每个财报季业绩预告密集披露之前（2-3周左右），有较大的概率取得相对大盘的超额收益。
换句话说，在每个财报季密集披露之前，埋伏高景气公司，胜率较高。
ps：7月上旬消费电子、医药以及部分白酒公司没有取得相对超额收益，是因为这些公司6月份涨太多了，提前透支了。
为什么会有这个规律呢？
我们认为主要有两个原因
赌业绩超预期+避险抱团。
第一，一家行业龙头公司在确认了景气度向上之后，业绩超预期增长的概率较大，所以部分资金会在业绩或者业绩预告正式披露之前，去赌这家公司当期业绩会超预期，所以才有较大幅度的上涨，而在业绩落地之后反而开始出现分化了。
第二，每次财报季都是A股公司的一次“大考”，这个时候大资金必然会阶段性地规避业绩不好的公司或者不确定性较大的公司，而去抱团那些业绩确定性较高的公司，也就是自身处于高景气阶段的公司。
总之，行业景气度就隐含了对业绩的预期，所以选择高景气度行业其实就是在埋伏业绩，这也是为什么我们在节前就强调要在三季报财报披露期埋伏高景气行业的原因。
参考来源：研报社
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